宏观策略日报：欧央行发布10月货币政策会议纪要

　　重要资讯

    　　1. 欧央行发布10月货币政策会议纪要。纪要显示，所有成员都同意，鉴于目前的通货膨胀前景，应该通过取消宽松政策来继续使货币政策正常化，以确保需求不再持续。虽然管理委员会的货币政策行动对金融和融资状况产生了预期的影响，但欧洲央行关键政策利率的当前设定被认为仍然是宽松的，这意味着应该进一步提高利率。人们普遍认为，货币政策必须继续正常化，以应对长期通胀预期脱锚和可能出现工资价格螺旋的风险。

    　　通胀数据连续高于预期、不确定性加剧以及通胀前景普遍存在上行风险，被视为需要采取进一步行动。成员普遍同意货币政策应继续依赖数据，而不是按照逐次会议设定利率的方式遵循预设的路径。为了强调理事会对实现中期通货膨胀目标的承诺，预期将进一步提高利率，以防止通货膨胀预期脱锚的风险。鉴于目前存在的高度不确定性，利率前瞻性指引价值不大。总的来看，欧洲通胀仍位于高位，能源价格较前期有所回落，但仍明显高于俄乌冲突前的水平，暖冬意味着今年冬季欧洲的天然气价格的压力可能不大，但明年来看仍存不确定性。依据会议纪要来看，目前的利率仍未达到中性水平，短期欧洲央行仍可能保持较快的加息节奏。但从经济层面来看，欧元区可能比美国更早进入衰退，另外利率迅速提升的过程中，由于长期宽松所可能产生的金融风险或将制约欧洲央行未来加息的高度。

    　　2. 全球彩电出货仍有承压，国内智能投影市场持续增长。据奥维睿沃监测数据，1-10月全球彩电累计出货量同比下降5.3%。单10月来看，内销出货量同比略有增长，海外出货量仍然呈现同比下降。国内家用投影发展趋势良好，据奥维云网推总数据，今年以来，我国家用智能投影（含激光投影）当月销量增速始终在26%以上。单10月来看，因“双十一尾款日”前移影响，销量同比增速大幅提升至136%。

    　　市场情况：

    　　北向资金净流入。11月24日，北向资金当日净买入12.36亿元。其中，中国电建、泸州老窖、中国建筑分别获净买入2.46亿元、2.29亿元、1.81亿元。以岭药业净卖出额居首，金额为2.2亿元。

    　　美股感恩节休市，欧股上涨。11月24日，法国CAC指数上涨0.42%；德国DAX指数上涨0.78%；英国富时100指数上涨0.02%。

    　　原油下跌。11月24日，布伦特原油期货下跌0.08%，报收85.34美元/桶。

    　　国内疫情情况：

    　　11月23日，全国新增新冠肺炎病例4010例，较前一日增加1291例，新增无症状感染者27646例，较前一日增加1208例，全国共有高风险区域12177个，较前一日增加894个。

    　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。