宏观策略日报:习近平 不断做强做优做大我国数字经济

类别:宏观 机构:东海证券股份有限公司 研究员:刘思佳/王雨苗/王洋 日期:2022-01-17

投资要点:

    习近平:不断做强做优做大我国数字经济

    1 月16 日出版的第2 期《求是》杂志发表国家主席习近平的重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》。文章强调,充分发挥海量数据和丰富应用场景优势,促进数字技术和实体经济深度融合,赋能传统产业转型升级,催生新产业新业态新模式,不断做强做优做大我国数字经济。文章指出,发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。数字经济健康发展,有利于推动构建新发展格局,有利于推动建设现代化经济体系,有利于推动构筑国家竞争新优势。文章指出,要加强关键核心技术攻关,加快新型基础设施建设,推动数字经济和实体经济融合发展,推进重点领域数字产业发展,规范数字经济发展,完善数字经济治理体系,积极参与数字经济国际合作。要做好我国数字经济发展顶层设计和体制机制建设。

    此前1 月12 日国务院印发了十四五数字经济发展规划,明确了到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%,数据要素市场体系初步建立。文章除了提到了要加快新型基础设施建设,还提到了要推进重点领域数字产业发展,要聚焦集成电路、新型显示、通信设备、智能硬件等重点领域,加快锻造长板、补齐短板。整体来看,对相关板块构成一定利好。

    出口韧性仍存,进口增速有所回落

    出口维持韧性,进口增速有所回落。据海关总署统计,2021 年12 月,以美元计价,出口同比20.9%,前值22.0%,进口同比19.5%,前值31.7%,贸易顺差944.6 亿美元,前值717.1 亿美元。

    出口金额再创新高。12 月出口金额3405 亿美元,续创历史新高,连续4个月维持在3000 亿美元以上的规模,出口的韧性仍在,另外可能也有2022年春节较早,出口提前抢跑的因素在。

    高技术产品出口表现较好。集成电路仍然维持20%以上的高增长,机电产品接近20%的增速,都对出口形成一定支撑,另外高技术产品延续较高的出口增速,体现出国内产业链的升级,高附加值产品的出口在增加。与防疫相关的用品仍维持相对较高增速,可能和海外疫情受毒株的影响明显反弹有关。

    手机出口增速在基数明显回落后重回高增长,月度的增速波动较大,但下半年出口金额整体趋势上行。地产下游的家用电器出口增速持续回落,家具出口增速由正转负。

    进口增速回落,部分产品明显拖累。12 月进口金额2460 亿美元,虽然增速较上月明显回落,但绝对值仍位于历史高位,年内仅低于11 月创历史新高的2538 亿元。从具体产品来看,原油、大豆、未锻造铜及铜材进口金额增速及数量增速均较上月有所上升;构成明显拖累的是铁矿砂及其精矿、汽车及汽车底盘,两者量价齐跌,金额及数量增速均转负。整体来看,12 月稳增长的措施仍未完全生效,对内需的拉动仍待后续进一步观察。

    整体来看,短期海外需求对出口可能仍有支撑,新毒株对海外供给的恢复仍有扰动,2022 年出口的绝对值可能仍处于高位,但由于基数抬升的影响以 及海外对商品的需求可能逐步转向消费,出口增速整体可能处于回落的趋势,但下滑的速度可能相对偏缓。2022 年可能需要对内需有更紧密的跟踪,国内稳增长的措施逐步推进,地产拖累减少,新老基建投资增速有望上升,内需可能逐步向好。贸易顺差在2022 年对GDP 的带动作用可能相对减弱。

    国家发改委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》

    《通知》强调,在精准有效做好疫情防控前提下,抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机,适应居民消费习惯变化和提质升级需要,挖掘消费热点和增长点,进一步释放居民消费潜力,推动实现一季度经济平稳开局。

    《通知》提出10 个方面的工作举措,一是因地制宜多措并举满足居民节日消费需求,二是打造线上节庆消费提质升级版,三是有效拓展县域乡村消费,四是乘势而上扩大居民冰雪消费,五是大力提升文旅休闲服务供给,六是进一步激发智慧零售新活力,七是积极发展绿色消费,八是促进住房消费健康发展,九是落实好中小微企业纾困政策,十是全力保障困难群众等群体基本生活消费。

    总的来看,政策主要体现了近期促进消费的重要举措,我们认为后续仍会有促消费的政策陆续出台落实,2022 年消费整体可能维持复苏的态势。

    融资余额减少。1 月13 日,A 股融资余额17052.33 亿元,环比减少5.46亿元;融资融券余额18147.65 亿元,环比减少23.69 亿元。融资余额减融券余额15957.01 亿元,环比增长12.77 亿元。

    陆股通净流入,港股通净流入。1 月14 日,陆股通当日净买入成交2.82亿元,其中买入成交590.51 亿元,卖出成交587.69 亿元,累计净买入成交16482.26 亿元。港股通当日净买入成交37.71 亿港元,其中买入成交142.94亿港元,卖出成交105.23 亿港元,累计净买入成交22061.33 亿港元。

    货币市场利率涨跌不一。1 月14 日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.2090%,下跌0.90BP,SHIBOR 一周为2.2130%,上涨1.10BP。

    存款类机构质押式回购加权利率隔夜为2.2013%,下跌1.29BP,一周为2.2068%,上涨1.37BP。中债国债到期收益率10 年期为2.7935%,上涨0.77BP。

    美股涨跌不一,欧股下跌。1 月14 日,道琼斯工业平均指数报收35911.81点,下跌0.56%;标普500 指数报收4662.85 点,上涨0.08%;纳斯达克指数报收14893.75 点,上涨0.59%。欧洲股市,法国CAC 指数报收7143.00点,下跌0.81%;德国DAX 指数报收15883.24 点,下跌0.93%;英国富时100 指数报收7542.95 点,下跌0.28%。亚太市场方面,日经指数报收28124.28点,下跌1.28%;恒生指数报收24383.32 点,下跌0.19%。

    美元指数上涨。1 月14 日,美元指数上涨0.29%,至94.8679。欧元兑美元下跌0.35%,至1.1455。美元兑日元上涨0.03%,至114.1700。英镑兑美元下跌0.20%,至1.3706。人民币兑美元即期汇率报收6.3435,升值0.26%。

    离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3645,升值0.10%。人民币兑美元中间价报收6.3677,贬值0.21%。

    黄金下跌、原油上涨、期铜下跌。1 月14 日,COMEX黄金期货下跌0.26%,报收1817.30 美元/盎司。WTI 原油期货上涨3.15%,报收84.27 美元/桶。布伦特原油期货上涨2.81%,报收86.47 美元/桶。COMEX 铜期货下跌1.78%,报收4.4310 美元/磅。LME 铜3 个月期货下跌2.32%,报收9732 美元/吨。