我们于2018年10月首推黄金,核心逻辑是避险需求会推升黄金价格。近期新冠疫情扩散,加之美国部分数据继续走弱,导致全球经济增长的预期再度转弱。美债实际收益率大幅下行,支撑黄金价格走高。 中长期来看,全球老龄化趋势加剧,增长乏力;贫富分化达到高点,全球局势趋于震荡,黄金价格仍有支撑。