计算机行业2025Q1业绩前瞻：预计25Q1环比改善

　　本期投资提示：

    　　我们对50 家重点跟踪的计算机公司25Q1 净利润预测如下：

    　　增速超过50%的公司有7 家，占比14%：Adobe（美股）（192%）、软通动力（145%）、福昕软件（119%）、鼎捷数智（100%）、浪潮信息（63%）、索辰科技（53%）、科大讯飞（50%）。

    　　增速在30%-50%的公司有9 家，占比18%：赛意信息（47%）、同花顺（44%）、东方财富（41%）、指南针（37%）、石基信息（32%）、达梦数据（31%）、华大九天（30%）、卡莱特（30%）、海光信息（30%）。

    　　增速在0%-30%的公司有26 家，占比52%：能科科技（26%）、新大陆（25%）、虹软科技（25%）、安恒信息（25%）、德赛西威（23%）、税友股份（22%）、深信服（20%）、中望软件（20%）、宇信科技（20%）、恒生电子（17%）、新点软件（16%）、广联达（15%）、启明星辰（15%）、顶点软件（14%）、博思软件（13%）、金证股份（12%）、金山办公（12%）、中科曙光（10%）、诺瓦星云（10%）、萤石网络（8%）、润达医疗（5%）、大华股份（5%）、卫宁健康（5%）、云从科技（5%）、中控技术（3%）、海康威视（0%）。

    　　增速在-30%-0%的公司5 家，占比10%：嘉和美康（-2%）、太极股份（-5%）、上海钢联（-8%）、神州数码（-11%）、中科创达（-12%）。

    　　增速低于-30%的公司有3 家，占比6%：纳思达（-40%）、万兴科技（-100%）、超图软件（-100%）。

    　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

    　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。

    　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。

    　　标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

    　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。