大众品2025Q2策略：大众品2025年十大预测

　　投资建议：关注高景气和成本周期两条主线，同时关注25年零售变革大年有望带来的食饮投资机会，龙头个股优先

    　　市场认为：25年食饮投资机会来自于促消费政策驱动消费数据的修复。

    　　与众不同的认知：我们觉得今年食饮投资机会不仅来自于数据的触底改善，更需关注顺应产业趋势下有望长大的公司。例如：质价比/功能化消费趋势下能推出大单品的公司，零售/渠道变革收益标的，极致供应链模式铸就出的行业龙头，成本周期驱动盈利弹性释放的板块和通过出海突围打造第二成长曲线的标的。

    　　政策端预测一：促消费政策有望加码，消费市场有望不断涌现新形态；

    　　产品端预测二：健康化+功能化+时尚化仍是品类突围的核心动能；预测三：追求质价比和平替消费仍是主流消费趋势；

    　　渠道端预测四：茶饮密集上市成为热点，中平价和下沉市场表现更优；预测五：2025年将成为折扣超市业态的发力元年；预测六：线上渠道零售变革将驱动企业形成第二增长极；

    　　供应链预测七：供应链优势为未来的决战胜负手；

    　　成本端预测八：成本下行板块，盈利弹性有望释放；

    　　出海预测九：品牌出海或者制造出海或将成为企业未来第二增长曲线的核心驱动力。

    　　投资建议预测十：大众品关注高景气和成本周期两条主线，同时关注25年零售变革大年有望带来的食饮投资机会，龙头个股优先。

    　　推荐标的：青岛啤酒（A+H）、伊利股份、仙乐健康、新乳业、盐津铺子、三只松鼠、东鹏饮料、海天味业、安井食品、颐海国际，关注燕京啤酒、农夫山泉、华润啤酒、卫龙美味、蜜雪集团、甘源食品。

    　　风险提示：食品安全风险、原材料价格上涨、终端需求疲软、行业数据存在主观分类和筛选，存在实际情况与数据结论不符的风险。