2025年白酒十大预测&25Q2投资策略：极致的爽 不如稳稳的涨

　　白酒十大预测

    　　预测1：行业- 今年行业或不会出现负增长，但是是未来五年最差的一年

    　　预测2：行业- 今年是供需关系的转折点，库存周期或迎拐点

    　　预测3：行业- 结构升级仍然是趋势，降级是浪花

    　　预测4：龙头- 飞天批价不会出现新低（不会低于2100），不会出现黄茅起义

    　　预测5：龙头- 强控量下普五批价或超预期（批价或不再会低于930）

    　　预测6：策略- 酒企普遍控量挺价，各价位份额第一龙头量价平衡效果更优

    　　预测7：渠道- 新零售占比有望提升，数字化提升管理效率

    　　预测8：竞争- 行业调整期是行业排序洗牌的机会，25年汾酒收入利润或为行业第三

    　　预测9：新品- 白酒主流消费场景迎来差异化新机遇，酒企加速探索创新

    　　预测10：投资- 科技牛市亦有白酒机会，关注白酒今年周期见底机会

    　　投资建议：白酒板块攻守兼备，重视年报季报超预期机会

    　　近期板块迎“高低切”，白酒板块当前仍处低位，当前位置持续推荐，优选基本面强、一季度业绩确定性高、估值相对较低的酒企。3月5日政府工作报告如期发布，报告提出“大力提振消费”，且首提“稳住楼市”，叠加节后地产数据表现稳中向好，政策及地产企稳催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视“势能延续”、“低基数修复”两条主线：

    　　①势能延续的确定性：高端酒推荐贵州茅台/五粮液，次高端及区域酒推荐古井贡酒/迎驾贡酒/今世缘/山西汾酒；②低基数修复的弹性：高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐水井坊/老白干酒。

    　　风险提示

    　　一、消费恢复速度不及预期或影响动销。

    　　消费者消费信心和能力下滑导致产品销售不及预期，则会导致需求疲软，或将影响影响白酒终端动销情况，进而影响酒企业绩。

    　　二、高端酒批价上涨不及预期。

    　　若终端需求疲软造成高端酒批价上涨不及预期，或导致中低价位带酒企批价亦承压，从而造成行业性批价/库存压力。

    　　三、食品安全风险。

    　　食品安全等风险事件会引起行业恐慌和股价下跌风险。