新势力2月销量点评:新势力车企集体高增 新车型驱动销量增长
事件
主流新能源车企公布2 月交付情况。
投资要点
蔚来/小鹏/理想/小米:2 月交付亮眼,多品牌创新纪录
蔚来:蔚来2 月交付新车13,192 台。同比+62.2%。2 月交付中,蔚来品牌交付新车9,143 台,同比+12.4%;乐道品牌交付新车4,049 台。小鹏:小鹏2 月交付新车30,453 台,同比+570%,连续4 个月交付量突破30,000 台,是当月交付量唯一突破30,000 台的新势力车企。其中,小鹏MONA M03 连续3 个月交付量超过15,000 台,小鹏P7+上市3 个月,累计交付超30,000 台,打破同级最快交付纪录。理想:理想2 月交付新车26,263 辆,同比+29.7%,交付量创同比新高。首款纯电SUV 理想i8 的外观造型公布。小米:小米SU7 2 月交付量突破2 万辆,连续5 个月交付量超2 万,累计交付超18 万台。小米SU7 Ultra 2 月27 日正式上市,锁单量已突破10000 台,提前完成全年任务。
鸿蒙智行:交付均价连续十月蝉联榜首
2 月鸿蒙智行全系交付新车21,517 辆,同比+1.8%。“四界”连续九个月蝉联中国汽车品牌成交均价TOP1。问界:全景智慧旗舰SUV 问界M9,自2024 年至今连续11 个月蝉联中国市场50 万以上豪华车月度销冠;国民SUV 问界新M7 系列2 月交付5204 辆,自2024 年至今稳居30 万级中国新势力车型销量第一,再创中国新能源豪华品牌新纪录。智界:智慧轿跑SUV 智界R7 2 月交付8,748 辆,2025 年累计交付20168辆。享界:全景智慧旗舰轿车享界S9 系列连续7 个月成为40 万以上豪华纯电轿车销冠。
极氪/零跑/广汽埃安: 2 月交付同比飙升,国际布局与新车型成亮点
极氪:极氪2 月交付14,039 辆,同比+86.9%,环比增加17.6%。极氪009 浩瀚智驾版开启交付,科技猎装轿跑007GT将于4 月上市发布。零跑:零跑2 月单月交付量25,287 台,同比+285%。零跑汽车国际业务再推进。零跑B10 于3 月10日开启预售1 小时订单量突破了15010 辆,刷新品牌历史记录。广汽埃安:广汽埃安2 月交付20,863 辆,同比+25%,环比+45%,同环比双增长,埃安UT 鹦鹉龙正式上市。
投资建议
随着各家主机厂纷纷推出搭载高阶智驾的车型,高阶智驾加速下沉,未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注小鹏及赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。
推荐标的
我们持续看好汽车行业,维持“推荐”评级,推荐标的包括,(1)整车:建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等;(2)汽车零部件:下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海,国产零部件迎来发展黄金期,关注成长性赛道:
①轻量化:2023Q4 一体化压铸有望迎来渗透率拐点,关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车;②内外饰:新泉股份、岱美股份、模塑科技;③智能汽车:城区NOA 集中落地,智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素,关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技;④人形机器人:建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的,双林股份、双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所:建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。。
风险提示
汽车产业生产和需求不及预期;智能化进展不及预期;自主品牌崛起不及预期;地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻;推荐关注公司业绩不达预期。