W82市场观察：保险资金是红利的“波动项”还是“稳定项”？

保险资金二季度重仓中高股息持仓变化将社保基金和保险资金进行横向比较，以股息率3%以上作为高股息个股的衡量标准，持仓占比上，与预期不同，2024 年二季度整个险资重仓内部高股息占比相较于一季度有显著下滑，社保基金持仓内高股息占比维持稳定抬升；虽边际有所下行，但是绝对水位看，最新一期2024Q2 保险重仓中高股息占比仍有47.25%，相较于全A 超配比例近30%。

    保险资金二季度重仓中行业配置变化

    险资在3%以上股息率持仓中的行业权重大头为银行，一二季度比较来看，在银行上的权重变化不大，反而是二季度来看公用事业权重占比有所下滑，食品饮料占比相对提升，这与部分食品饮料龙头企业整体静态股息率抬升或有相关。但是穿透整体持仓，在银行上集中度仍然较高，且在高股息板块如公用事业、电信业务上亦有权重的边际抬升。

    机构赚钱效应：北向重仓跑赢基金重仓，非基金重仓表现居前市场动速：本周行业、风格轮动均在50 分位左右震荡行业板块：本周可选消费、地产表现相对较好

    风格跟踪：本周各类风格均有显著调整，红利领跑核心风格主题热点：乡村振兴100 表现居前，REITs 局部收红风险提示

    1、 本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现；2、 本文统计均是基于上市公司财报披露数据，或代表性有限。