证券Ⅱ行业:6月公募新发延续增长 债基仍为新发主力

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:陈福 日期:2024-07-09

  概览:6 月新成立基金119 只,新发基金热度上涨。据Wind 统计,以基金成立日口径统计,2024 年6 月新成立基金119 只,环比上涨26.60%,同比上涨9.27%;该月新发行份额为1751.50 亿份,环比上涨70.55%,同比上涨63.29%。

      (1)债基仍然是新发基金主力。6 月新发基金中,债券型基金发行44只,发行份额达1525.08 亿份,环比上涨80.11%,占新发基金截止日份额的87.06%,相较于今年5 月抬升明显。股票型基金发行38 只,发行份额达105.09 亿份,受5 月股票型基金份额基数较高影响,6 月股票型基金发行份额环比略有下降,环比下降0.33%,占新发基金截止日份额的6.00%。主动权益基金的阶段性跑输,投资者更加偏好被动指数基金,避险需求仍较为旺盛,一段时间内指数化工具避险仍为核心诉求,此外,债券型产品,如利率债的需求依然旺盛。

      (2)股混新发基金6 月环比增速明显。股票+混合型基金新发份额有所上涨,为197.88 亿份。5 月股票+混合型基金新发份额在159.55 亿份。

      本月政策层面,丰富北向基金供给,强调耐心资本重要性,央行借债有望实现未来长端利率反弹。

      (1)两地资本市场互联互通迎来深度融合发展。沪、深交易所降低了沪深港通ETF 的纳入规模要求以及下调沪深港通ETF 的指数权重占比要求,促进资本、产品和信息的互联互通。同时,证监会始就《香港互认基金管理规定(修订草案征求意见稿)》公开征求意见,进一步支持香港国际金融中心建设。

      (2)政府进一步引导耐心资本入局。国务院新闻办公室举行政策例行吹风会,稳定市场预期,推动科技创新和实体经济高质量发展。强调引导保险资金等长期资金投资创业投资,扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围,动员有条件的社会资本做“耐心资本”。

      (3)央行维护债券市场稳健运行。长期债券收益率今年不断下降,10年期、30 年期国债收益率分别下降至2.2754%、2.5130%。央行发布公告开展国债借入操作,未来国债卖出有望实现长端收益率反弹。

      投资建议:证券公司业绩及监管压力期逐渐缓释,市场悲观情绪释放,证券行业估值和基金持仓双低,建议关注三中全会及政治局会议潜在预期差催化,建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及国泰君安(A/H)、中国银河(A/H)、东方证券(A/H)、华泰证券(A/H)、招商证券、东方财富等个股。

      风险提示:行业竞争加剧风险,市场过度波动,外部环境不确定性等。