传媒互联网行业点评:政治局会议首提“通用人工智能” 明确长期产业趋势

类别:行业 机构:国联证券股份有限公司 研究员:郑磊 日期:2023-05-01

  行业事件:

      4月28日,中共中央政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基,培育壮大新动能”,“要重视通用人工智能发展,营造创新生态,重视防范风险”。

      政治局会议首提“通用人工智能”,产业趋势进一步明确我们认为,从AI产业政策角度解读,本次政治局会议内容中值得关注的有:

      1)政治局会议首次提及“人工智能”。我们认为,政治局会议作为确定年内政治、经济建设基调的重要会议,对于研判后续产业政策导向有着重要参考价值。

      2)强调“通用人工智能”。区别于此前22年中央经济工作会议等重要会议中泛指的“人工智能”,此次政治局会议明确强调“通用”,即ChatGPT自22年11月以来引领的通用性AI大模型技术路线。

      AI大模型产业演进日新月异,国内外差距有望逐步缩小技术角度,ChatGPT在通用性和多模态两个层面实现了飞跃,统一了近10年来AI研究的技术路线,从而使通用人工智能(AGI)的实现有望大幅提前,已然启动新一轮产业革命。产业层面,AI大模型作为更高效的生产力工具+新的流量入口,有望重塑移动互联网时代的竞争格局,建立万亿规模的下游应用生态。目前国内大厂积极布局大模型,垂类企业应用需求持续增长。

      未来国内外差距有望逐步缩小,成为科技自强“新动能”。

      关注三条投资主线:大模型、降本增效、内容资产重估此次政治局会议表态,提升了通用人工智能作为长期产业趋势在国内的确定性。目前传媒行业各细分板块企业积极布局AI,从布局到落地空间仍较大,年报季后期行情或将出现分化,市场关注的重心从业绩支撑转向应用落地。建议关注三条投资主线:

      1)大模型:国内大模型厂商有望承接交互方式变革带来的新增量,参与互联网流量的再分配,共同受益于下一个移动互联网级别的增长机会,关注率先落地的大模型厂商。

      2)降本增效:内容行业中降本增效最显著的是游戏,主要系游戏数字化程度高、自有数据资源丰富、应用落地速度快。此外,游戏还有望受益于AI驱动下品类创新带来的行业增量。

      3)内容资产的价值重估:文字类资产短期可作为大模型训练的优质语料库,长期基于AI多模态能力生成图片、音视频、游戏的门槛依次降低,因此价值重估落地最快、空间最大。其中重点关注体量更大、娱乐性更强的网文类内容资产价值重估。

      投资建议

      AI大 模型作为新的生产力工具和流量入口,有望引领新一轮产业变革。我们建议布局三条投资主线:1)大模型厂商,建议关注昆仑万维;2)降本增效,建议关注恺英网络;3)内容资产重估,建议关注中文在线。

      风险提示:AI技术发展不及预期;监管趋严;行业竞争加剧的风险。