区块链:从OPENSEA的挑战者看NFT交易平台的演进

类别:行业 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:宋嘉吉 日期:2022-06-09

  OpenSea 作为行业第一的NFT 交易平台,成交额最高接近50 亿美元/月,单月手续费收入超1.2 亿美元,估值达130 亿美元,是Web3 领域名副其实的独角兽。在去年OpenSea 的成交额占比一度超过95%,而今年年初最低跌倒了不足50%,发生了什么?我们归纳了五类“OpenSea 的挑战者”,以展示NFT 交易这个激烈竞争、快速发展的赛道全貌。

      代币激励NFT 平台,将平台利润返还社区。OpenSea 并未发行自己的项目代币,这给了其它项目运用代币机制抢占市场空间的机会。这些项目通常会对OpenSea 的交易用户进行奖励空投,吸引流量以实现交易平台的冷启动,以平台手续费支撑比价,并通过代币激励用户行为。最典型的包括代币奖励用户交易的LooksRare,以及奖励用户挂单的X2Y2。LooksRare上线之初的成交额一度超过OpenSea,上线当日成交额就突破3 亿美元,代币经济带来的网络效应是值得关注的项目竞争力。

      高性能链NFT 平台,“下沉市场”的专业服务商。Layer2、高性能链NFT生态的快速发展,使得这些生态中的原生服务商成为OpenSea 有力的竞争对手。SolanaNFT 生态逆势上涨,体量已经是以太坊的1/5,在各公链的NFT 生态中排名第二,Solana 以更快速便宜的交互吸引一众NFT 爱好者。

      MagicEden 之于Solana 如同OpenSea 之于以太坊,成交额占比超95%。

      OpenSea 在两个月前进军Solana,支持该公链NFT,但完全没有影响到MagicEden 的地位。

      聚合器,用交互体验占领流量入口。用户在NFT 聚合器上可以浏览与购买多个平台的NFT,同时聚合器还会提供多币种交易、地板价、跨平台比价等多种功能。聚合器龙头Gem 上线的短短半年,其用户数已达OpenSea的十分之一。严格来说,NFT 聚合器并不是OpenSea 等交易平台直接的竞争者,随不影响平台手续费收入,但对平台的产品入口造成了流量威胁。

      Gem 在上线的半年内累计成交额已超过12 亿美元。

      垂直化NFT 平台,提供差异化的产品和运营能力。OpenSea 的在NFT 交易市场的垄断地位,很大程度上取决于目前NFT 的玩法创新和用户成交集中于PFP NFT。而在游戏装备、音乐、艺术品这些NFT 的细分赛道,都有深耕于此的竞争者,NFT 生态的演进也将可能影响OpenSea 的霸主地位。

      例如加密艺术平台ArtBlocks、游戏AxieInfinity,这些垂直化市场都需要平台具备差异化的产品、运营能力。

      中心化NFT 平台,品牌信任的优势。中心化NFT 交易平台在用户流量、粘性、品牌信任的优势,使得在交易等金融服务上更具优势。尽管从市场表现上尚未展现出足够的竞争力,但中心化NFT 交易平台依旧值得关注。

      风险提示:代码漏洞风险;区块链政策监管风险。