汽车行业周报2022年第13期：4月乘用车销量继续下滑 新能源自主品牌表现亮眼

投资要点：汽车板块本周上涨8.41%，跑赢沪深300 指数6.4 个百分点。

    整车板块下，乘用车子版块上涨10.46%，跑赢沪深300 指数8.4 个百分点，商用车子版块上涨9.13%，跑赢沪深300 指数7.1 个百分点，货车子版块上升9.95%，跑赢沪深300 指数7.9 个百分点，客车子版块上升7.08%，跑赢沪深300 指数5.0 个百分点。本周汽车零部件板块上涨7.23%，跑赢沪深300 指数5.2 个百分点；汽车服务板块上升8.66%，跑赢沪深300 指数6.6 个百分点。本周沪深300 指数表现弱于上证综指0.7 个百分点，汽车板块整体表现较好。本周汽车相关概念板块表现优秀，汽车后市场与传统汽车分别上涨6.0%、8.4%，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、车联网分别上涨8.7%、6.9%、7.2%、7.4%、5.5%。

    乘联会：2022 年4 月乘用车市场零售销量104.2 万辆，同比下降35.5%，环比增长34%。3 月新冠疫情在全国多地都有不同程度的散发扩散，上海、吉林、山东、广东、河北等地的经销商4S 店客户进店和成交都受到影响，乘用车销量继续承压。4 月自主品牌零售48 万辆，同环比变化-19%/-37%，自主品牌未能延续了3 月的较强走势，主要系疫情所致，其中自主车企在新能源市场获得明显增量，比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车和奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。4 月豪华车零售12 万辆，同环比变化-54%/-50%，豪华车主销区域受到防疫封控形势变化的影响，产销损失巨大。4 月主流合资品牌零售45 万辆，同环比变化-42%/-24%，其中日系、德系品牌零售份额均有所下降，美系、法系零售份额上升。

    乘联会：4 月新能源乘用车批发销量28.0 万辆，同比增长50.1%，环比下降38.5%，4 月销量环比大幅下降，新能源发展同样受到当前疫情波及和冲击。4 月新能源车渗透率29.6%，较2021 年4 月同比提升18.4pct，电动化率稳步提升。从分动力类型看：4 月纯电车批发销量21.4 万辆，同比增长39.9%；插电混动车销量6.6 万辆，同比增长96.8%，混动车的热销主要是因为消费者在更换燃油车时更愿意选择混动车这种过渡车型，使得秦PLUS DM-i 等混动车型销量火爆。从分车企看：比亚迪（10.5 万辆、上汽通用五菱（3 万辆）、奇瑞汽车（1.6 万辆）新能源车销量位居前三，新能源自主品牌表现优异。建议重点关注自主车企比亚迪、吉利汽车；成长股推荐川环科技、松原股份。

    风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；国内车市低迷；上游原材料价格上涨。