环保与公用事业行业周报(2021年第39期):《国家标准化发展纲要》印发 生物多样性大会通过“昆明宣言”

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:庞天一 日期:2021-10-18

  一周市场回顾。本周沪深300 指数上涨0.04 %,电力及公用事业指数下跌9.16%,周相对收益率-9.20%。其中,环保工程及服务板块下跌8.95%;电力板块子板块中,火电下跌11.16%;水电下跌8.12%,新能源发电下跌7.86%;水务板块下跌10.41%;燃气板块下跌11.82%;检测服务板块上涨1.70%;科学服务板块下跌5.12%。

      行业要闻。1、《国家标准化发展纲要》印发。中共中央、国务院印发了《国家标准化发展纲要》,其中提到完善绿色发展标准化保障,主要内容如下:建立健全碳达峰、碳中和标准、持续优化生态系统建设和保护标准、推进自然资源节约集约利用、筑牢绿色生产标准基础和强化绿色消费标准引领; 2、联合国生物多样性大会通过“昆明宣言”。会议正式通过“昆明宣言”,呼吁各方采取行动,共建地球生命共同体。宣言承诺,确保制定、通过和实施一个有效的“2020 年后全球生物多样性框架”,以扭转当前生物多样性丧失趋势并确保最迟在2030 年使生物多样性走上恢复之路,进而全面实现人与自然和谐共生的2050 年愿景。

      异动点评。本周A 股新能源发电行业股票多数下跌,申万指数中23 家新能源发电公司有4 家上涨,19 家下跌,0 家横盘。涨幅前三名是芯能科技(14.54%)、爱康科技(9.35%)、浙江新能(6.77%)。爱康科技的主营业务为光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售,主要产品包括太阳能电池边框、太阳能安装支架、太阳能电池板(组件)、电力销售,是国内首家光伏配件上市企业。公司超前布局异质结电池,产能规划全国领先,三季度又获浙能电力3 亿元战略投资,用于高效异质结(HJT)光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和经营,对公司经营产生积极影响,拉动股价上涨。

      小专题研究:欧洲能源危机启示:做好传统能源的有序退出。传统能源固然存在着高碳排放等诸多缺点,但其稳定性与可靠性无任何一种新能源可以媲美。一味的提高新能源装机比例关停火电厂并不是通向碳中和的最优解,理顺传统能源的出清顺序,把握其退出的节奏,增强能源系统的灵活调节与危机应对能力才是更加切合实际的做法。中国需继续从发电端、输送端、储能端等构建更加智能和具有弹性的供电体系;建立更加广泛的电力大市场,加强区域电力调配能力。

      投资策略:

      环保行业:1、业绩高增,估值低位:龙头公司业绩增速基本在20-30%区间,对应21 年估值10-15 倍之间;2、商业模式改善,运营指标持续向好:板块摆脱纯工程依赖,稳增运营属性显现,收益率、现金流指标持续改善向好;3、政策催化提升估值修复预期:一季度环保政策密集,碳中和带来板块关注度持续升温,估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫,建议关注光大环境、绿色动力。

      电力及电力设备:1、降低单位GDP 能耗,大力发展合同能源管理,预计2030年市场空间1.5 万亿,建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链(运营、硅料、硅片、储能)的投资机会,CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能、川投能源,建议关注龙源电力、长江电力、川投能源、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。

      科学服务业:1、当前国内科学服务市场超两千亿,并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额,国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展,目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为,未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升,大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强,国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁。

      风险提示:疫情影响;环保政策不及预期;市场竞争加剧;用电量增速不及预期;电价下调;天然气终端售价下调