BIPV行业深度研究报告:BIPV前景广阔 行业有望迎新需求

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏/鲁星泽/王卓星 日期:2021-09-24

BIPV 是分布式光伏电站的一个分支,其使建筑材料与光伏器件相结成,兼具发电和建材功能。BIPV 的表现形式可分为建材型和构件型光伏系统:建材型使太阳能电池与建筑材料形成不可分割的整体,如光伏瓦、光伏砖、光伏卷材;构件型结合光伏构件与建筑构件形成一个新的整体,如光伏屋顶、光伏幕墙、光伏车棚。

    2020 年,“双碳”目标以及2030 年风光装机目标的提出打开了未来十年光伏行业的增长空间。截至2020 年末,全国累计光伏发电装机253.43GW,从各地区已公布“十四五”规划看,河北、山东等9 个省市自治区公布新增光伏装机计划,合计112.49GW,若按照2020 年末该9 个地区累计光伏装机量占全国比例测算,未来5 年全国光伏装机规模或超300GW。

    BIPV 契合绿色建筑发展理念。2018 年全国建筑全过程能耗总量占全国能源消费总量46.5%,其中建筑运维阶段占全国能耗21.7%;根据《绿色建筑评价标准》,建筑由可再生能源提供电量的比例是其中一个评分项。2022 年城镇新建建筑中要求绿色建筑面积占比达到70%,能够在建筑运维阶段为使用方提供清洁能源的BIPV 有望持续受益于绿色建筑政策的推进。

    整县推进+户用补贴,有望带来分布式光伏增量需求。2021 年6 月,国家能源局综合司发布整县推进屋顶分布式光伏开发通知,明确了各类型建筑屋顶可安装光伏发电比例,9 月14 日,国家能源局公布试点名单,31 个省市自治区合计报送676 个试点县,央企国企入局带动规模化发展;2021 年度户用光伏国家补贴5 亿元,标准0.03 元/千瓦时,可支撑全年户用新增装机超16GW。

    我们测算租赁模式下工商业分布式屋顶BIPV 电站成本约4.45 元/W。目前,与建筑相结合的工商业分布式屋顶光伏项目以传统BAPV 为主,该类电站成本主要由设备及安装工程费用、建筑工程费用、其他费用、预备费及建设期利息组成。相对BAPV,BIPV 无需使用支架系统或混凝土支座,但仍需要支座部件作为光伏组件的支撑或连接,同时由于BIPV 需要提供作为屋顶的功能,在计算成本时需要考虑屋面防水系统、屋顶钢材以及压型钢板或盖板的增量应用。综合考虑2021 年光伏产业链涨价等情况,我们得出本年租赁模式下工商业分布式屋顶BIPV 电站成本约为4.45 元/W。

    增量建筑潜在屋顶分布式光伏市场超千亿。根据国家统计局数据及中国建研院屋顶光伏测算逻辑,我们得出我国增量建筑潜在屋顶分布式光伏市场对应千亿级规模。目前光伏+建筑的应用以工商业屋顶为主,我们对厂房仓库市场空间进行了进一步的测算,预计到2025 年,新增厂房仓库竣工面积能够为屋顶分布式光伏带来511 亿元市场规模,而存量改造的市场规模超两千亿。另外,以全国676 个试点县的预期规模测算,本轮整县推进分布式光伏开发有望带动125GW 的屋顶分布式装机,对应超过五千亿的市场规模。

    投资建议:BIPV 市场空间广阔,建筑建材行业相关公司,重点推荐东南网架、精工钢构、东方雨虹、科顺股份,建议关注富煌钢构、森特股份、凯伦股份。

    风险提示:政策推进不及预期,光伏电站成本下降幅度不及预期,BIPV 渗透率提升不及预期。