建筑材料行业月报：当前重点推荐水泥和玻纤行业

　　投资要点：

    　　金九银十来临，基建投资逐渐升温，水泥迎来全面涨价潮，预计下半年水泥市场量价齐升，行业恢复景气状态；玻纤国内外需求旺盛，支撑力度强，预计下半年玻纤价格将高位持稳，行业景气度向好。

    　　重点推荐水泥、玻纤板块。给予行业“推荐”评级。

    　　玻璃："金九银十"已至，玻璃价格持续提涨。进入传统消费旺季，终端市场需求的增加将会对市场成交信心有所提振，同时社会库存的减少也加大了下游从生产企业直接采购的速度。现货价格将会呈现区域调整和变化，总体以小幅上涨为主。推荐旗滨集团，2021 年全年来看，预计平板玻璃量价均有良好表现，成本端相对可控，盈利水平将在高位维稳，公司业绩增速较明确，并且未来节能、光伏、药用、电子玻璃有望进一步打开成长空间。

    　　消费建材：终端需求持续释放。根据国家统计局统计，2021 年1-8月建筑及装潢材料商品零售额同比提升26.8%，增速较1-7 月收窄2.4 个百分点，8 月单月零售额同比上升13.5%，终端需求持续复苏。

    　　推荐石膏板龙头北新建材，建议关注公司防水业务的长期稳健发展。

    　　推荐防水行业龙头东方雨虹、科顺股份、凯伦股份；瓷砖板块推荐帝欧家居、蒙娜丽莎，建议关注东鹏控股。其他消费建材推荐管材龙头伟星新材；关注涂料龙头三棵树、亚士创能。

    　　水泥：进入传统需求旺季，水泥价格持续反弹。8 月，全国水泥市场价格总体平稳运行。目前行业进入传统旺季，出货情况逐渐好转，库存水平逐渐下降，水泥价格环比上涨，预计在10 月、11 月进入需求旺季后，水泥价格将出现较大规模整体反弹。下半年水泥需求支撑力度大，同时自8 月起水泥价格已进入上涨轨道，预计下半年水泥市场量价齐升，行业恢复景气状态。推荐行业及区域龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、天山股份。

    　　玻璃纤维：行业维持高景气，价格持续高位运行。2021 年8 月，玻璃纤维及制品行业PPI 上升至122.40，该指数从2019 年12 月开始持续上涨。粗纱价格目前维持高位稳定，合股纱等产品仍在零星提涨。据了解，近期国内风电需求有所增量，国外需求订单充足，支撑力度强，企业库存持续下降，预计下半年玻纤价格将高位持稳，　　行业景气度向好，推荐中国巨石、中材科技，关注山东玻纤。

    　　风险提示：基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；推荐公司业绩不达预期；疫情反复影响经济；宏观环境出现不利变化。