富国中证港股通互联网ETF:通向互联网大时代的蓝海赛道

类别:基金 机构:长江证券股份有限公司 研究员:聂宇霄/覃川桃/高超/邓越/陆意 日期:2021-09-15

  互联网产业 :市场规模大、业务拓展性强、成长性高全球互联网的人口规模和渗透率逐年攀升,产业规模不断提升。产业互联网将互联网服务从消费者转向企业、机构等产业供给端,该端互联网应用仍有较大渗透空间。互联网技术赋能促进传统产业的转型升级,产业互联网未来仍将提速发展。

      2020 年全球47 个国家数字经济同比增长3.0%,成为有效应对疫情冲击的重要力量。

      以互联网为主要组成部分和拉动力量的数字经济总量占GDP 的比重已上升至43.7%,全球互联网用户规模和渗透率持续增长,截至2021 年一季度全球互联网用户渗透率已上升至65.6%。2020 年我国互联网行业实现快速发展,数字经济规模高达39.2 万亿,工业互联网市场规模接近万亿,物联网市场规模达到1.7 万亿。

      互联网细分领域或有市场机遇

      互联网细分领域仍有市场机遇待挖掘:1)泛电商综合平台,运行优势凸显,尽享生态协同。随着全球互联网渗透率增长以及2020 年疫情催化,电商行业蓬勃发展,交易额快速上升,商业效率递增,下沉市场、跨境电商、直播电商等细分市场增长空间被打开。2)游戏:新渠道、高品质叠加新技术铸就高景气。受疫情影响,以游戏为代表的线上娱乐消费需求旺盛,2020 年网络游戏市场规模达到3406 亿元。中国游戏玩家付费能力及意愿增强:我国手游玩家月ARPU 值由2012 年的3.0 元增加到2021H1 的29.1 元,增长显著。3)网络医疗:政策助力携手新模式赋能,未来空间大。网络医疗行业规模大、增速快,“互联网+医疗健康”政策框架和技术转型促使中国在线零售药房市场蓬勃发展。2020 年中国在线零售药房市场规模或已突破1500 亿元,未来仍将提速发展,强化与医疗健康服务的结合。4)软件:技术推动产业发展,行业将是好公司的摇篮。云计算、人工智能、大数据三大技术提升产品的普适性,从而获得更多用户,催生规模优势,而有规模优势的行业才能出现适合长期投资的优质公司。

      中证港股通互联网指数盈利增速稳定、估值处相对低点中证港股通互联网指数营业收入和净利近年来持续稳定上升,平均增速维持在20%左右。同时,估值分位数在2021 年7 月27 日也降至发布以来的最低位,在经历了较大的调整后,指数或存在反弹机会。与中证港股通物联网指数成长性相近的创业板指、创业板50 等指数,估值均明显高于该指数,如果未来随着内地资金不断流入港股稀缺资产,港股指数或迎来估值提升。

      富国中证港股通互联网ETF(159792)

      富国中证港股通互联网ETF 紧密跟踪中证港股通互联网指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化;在正常市场情况下,力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。富国中证港股通互联网ETF 是一键配置港股互联网板块的便捷指数化投资工具。

      风险提示:

      1. 行业基本面或政策面发生剧烈变化;

      2. 量化模拟不代表真实业绩,不保证未来收益。