石油石化行业：二季度化工行业基金持仓分析

　　每周一谈：

    　　2021Q2 基金持仓化工市值环比提升：基金持仓中以化学制品、化学原料、化学纤维子行业为主，其中持仓比例最高的是化学制品子行业，基金持仓市值比例占行业持仓总市值的 66%；其次是化学纤维子行业，基金持仓市值比例占行业持仓总市值的 20%。化学原料基金持仓市值比例占行业持仓总市值的 8%。橡胶、石油化工、塑料子行业基金持仓市值占比较小，分别为 4.12%、1.69%和 0.27%。

    　　万华化学基金持仓稳居第一。2021 年二季度化工行业基金重仓股前 5 位（按市值）分别是：万华化学、恩捷股份、天赐材料、荣盛石化、桐昆股份，其中万华化学稳居第一位。持股比例较上季度增加前 10 名分别是：天泰科技、贝泰妮、星源材质、远兴能源、 恩捷股份、容百科技、滨化股份、中科电气、阳谷华泰、龙佰集团；持股数量较上季度增加前 10 名分别是：荣盛石化、远兴能源、广汇能源、天赐材料、滨化股份、星源材质、天原股份、桐昆股份、和邦生物。

    　　“双碳”目标明确的背景下化工品供给增量有限，我们持续看好具备一体化、规模化企业的成本护城河优势的持续强化。经历多年持续积淀，对装置、工艺的理解已经有所突破，成本有望进一步下降。需求持续向好将带来化工品供需紧平衡，周期景气或延续较长时间，业绩增长确定性强。中长线继续把握产能格局重塑过程中的龙头企业，我们建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石以及东方盛虹等大炼化标的。

    　　市场回顾：

    　　板块表现：本周中信一级石油石化指数涨跌幅-3.35%，位居 30 个行业指数第 13 位。本周上证指数涨跌幅-4.31%，中信一级石油石化指数领先上证指数 0.96%。

    　　其他石化子板块拖累整体石油石化板块表现，石油开采（+0.73%）、工程服务（+0.24%）、油田服务（-1.73%）、炼油（-2.50%）、油品销售及仓储（-4.98%）、其他石化（-5.33%）。

    　　个股涨跌幅：本周石油石化板块领涨个股包括道森股份（+15.16%）、昊华科技（+12.14%）、广汇能源（+9.54%）、宇新股份（+4.65%）、岳阳兴长（+1.59%）、中曼石油（+1.47%）等；领跌个股包括新凤鸣（-17.17%）、齐翔腾达（-11.58%）、三联虹普（-10.63%）、和顺石油（-10.53%）、海利得（-8.40%）等。

    　　风险提示：政策风险；地缘政治加剧风险；原油价格剧烈波动风险，全球新冠疫情持续恶化风险；