2021年2季度FOF季报分析:二季度FOF业绩规模双升 持基集中度有所下降

类别:基金 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:宋施怡/邓虎 日期:2021-07-22

  本期投资提示:

      2021 年二季度FOF 产品的数量和规模继续保持上升趋势。截至2021 年二季度末,中国市场上已有FOF 产品162 只,较一季度增加13 只产品,FOF 产品总规模从一季度的1121.01 亿元增加至二季度的1310.84 亿元。截至2021 年二季度末,规模最大的两只产品均为偏债混合型FOF。交银安享稳健养老一年是规模最大的FOF 产品,规模达到152.87亿元,其次是民生加银康宁稳健养老一年,规模达75.00 亿元。偏股型FOF 规模最大的是广发核心优选六个月持有A,规模为70.66 亿元。

      二季度新发FOF 产品13 只,份额数量累计达186.68 亿份,较上一季度的146.15 亿份有所增加。新发产品中,广发核心优选六个月持有A 的发行份额最大,达到了69.70 亿份。

      2021 年二季度,大部分FOF 产品规模增加。与一季度末规模数据比较,偏股型FOF 中,共有31 只基金资产规模增加,数量占比为77.50%,平衡混合型FOF 中共有49 只基金规模较上季度增加,占比为90.74%,偏债混合型FOF 中共有29 只基金规模较上季度增加,占比为52.73%。

      2021 年二季度新有1 家公司参与FOF 业务。截至2021 年二季度,参与FOF 业务的公司有54 家,较上季度的53 家继续增加。本季度新发FOF 产品的公司为华商基金。2021 年二季度,民生加银基金是规模最大的公募FOF 管理公司,其旗下4 只FOF 产品的规模合计达到了201.06 亿元。前十家FOF 管理公司的管理规模合计932.32 亿元,占所有FOF产品规模的71.12%。2021 年二季度FOF 基金规模增加最多的管理人是广发,二季度新发了1 只FOF 产品,FOF 总规模从9.73 亿元增加至81.15 亿元,增加71.43 亿元。

      2021 年二季度,FOF 产品大多上涨。偏股型FOF 中,汇添富积极投资核心优势三个月持有期表现相对较好,二季度收益率为13.47%,紧随其后的是平安盈丰积极配置三个月持有A(FOF)和汇添富养老2050 五年,二季度收益分别为12.74%和12.58%。平衡混合型FOF 方面,二季度表现最好的为易方达优选多资产三个月A、兴业养老2035A、工银养老2055 五年,季度涨幅分别为8.62%、8.37%和7.67%。偏债混合型FOF 方面,二季度表现最好的为华夏聚丰稳健目标A、新华精选成长主题3 个月持有期、前海开源裕源,季度涨幅分别为13.05%、10.29%和9.32%。

      与2021 年一季度相比,2021 年二季度末FOF 的十大重仓基金占基金资产的比重有所下降,持基较为分散的FOF 数量有所上升。2021 年二季度基金持有市值最高的基金依次是:

      兴全稳泰A、富国信用债A、富国产业债A,分别有9 只、14 只、12 只基金重仓,重仓规模为22.04 亿元、18.75 亿元、17.27 亿元。

      从FOF 产品2021 年二季度持股情况来看,逾半数的FOF 产品配置了股票。 2021 年二季度股票投资占基金资产净值比例最高的基金是农银养老2035,占比达到29.81%。2021年二季度FOF 持有市值最高的股票依次是:宝信软件、中国平安、中国中免,分别有4 只、15 只、10 只FOF 重仓,重仓市值为11758 万元、11297 万元、11265 万元。