银行理财周报:理财收益率平稳

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:郭其伟/朱于畋 日期:2021-04-16

  本期理财收益率环比微增,农商行升幅较大

      本期(4/5-4/11,下同)银行理财平均预期年化收益率环比增加。本期发行的理财平均预期年化收益率为3.82 %,较3/29-4/4 提高1bp。其中,本期1 周/2 周/1 个月/2 个月/3 个月/4 个月/6 个月/9 个月/1 年期限人民币理财预期年化收益率分别为2.87 % /3.17 % /3.39 % /3.58 % /3.85 % /3.77 %/3.93 % /4.08 % /4.17 %。

      农商行理财平均预期年化收益率升幅较大。本期六大行/股份行/城商行/农商行发行的人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.51%/3.71%/4.02%/3.79%,较上期变化幅度依次为1.9 /-0.7 /-1.8 /2.8 BP。

      本期民生银行发行理财数量较多

      本期发行理财数量最多的银行是民生银行,达49 款。发行产品数量最多的十家银行分别发行了49/32/27/18/16/12/12/11/11/11 款。

      本期发行银行理财774 款,其中1-3 个月期限理财219 款,占比28.3%;债券类理财589 款,占比46.4% (同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

      本期到期理财主要是3-6 月期限的非保本理财

      本期到期银行理财1085 款,其中3-6 个月期限理财368 款,占比33.9%;非保本型理财1001 款,占比92.3%。

      理财底层资产以债券为主,股份行样本资管份额更高六大行理财底层资产多为债类投资。六大行理财产品底层资产主要为债券。农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有8/4/6/10/5项为债券。建行样本20q4 大幅提高了同业存单的持仓,20 年末前两大投资资产分别为平安银行和兴业银行的同业存单。

      股份行理财样本投向资管产品的份额高于六大行。在四款样本中,招行典型样本持仓前十有3 项为资管产品,平安典型样本持仓前十中有5 项为资管产品。而六大行的六款样本中没有出现资管产品。

      4 月14 日理财子在售产品84 款,工银理财14 款理财子在售主要为1-3 年中低风险固收类产品。4/14 在售产品期限以1-3年为主,共45 款;以固定收益类为主,共71 款;以封闭式净值型为主,共52 款;以二级(中低)风险为主,共52 款。

      风险提示:负债成本大幅上升;信用利差大幅上升;流动性收紧过快。