宏观周报:8月经济数据稳中向好 人民币中间价持续强势

类别:宏观 机构:国信期货有限责任公司 研究员:顾琛 日期:2020-09-21

事件:8月份,社会消费品零售总额33571亿元,同比增长0.5%,为今年以来首次正增长。其中,除汽车以外的消费品零售额30158亿元,下降0.6%。8月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),增速较7月份加快0.8个百分点。从环比看,8月份,规模以上工业增加值比上月增长1.02%。1—8月份,规模以上工业增加值同比增长0.4%。

    点评:本次数据有两点值得关注:1、从社会消费品零售数据方面来看,出现了今年以来的首次正增长,但当前国内需求复苏的速度不及预期, 8月份,商品零售29951亿元,同比增长1.5%,增速比7月份提高1.3个百分点;餐饮收入3619亿元,下降7.0%,降幅比7月份收窄4个百分点。1—8月份,商品零售216519亿元,同比下降6.3%;餐饮收入21510亿元,下降26.6%。总体来看必选品的消费还是强于可选品消费。2、从工业增加值的角度来看,复产复工速度继续提升,总体保持较为平稳的增长,同时产业结构方面出现了较大的改善,高技术制造业保持了较快的增长。当前受政策和疫情的影响,国内企业复产复工基本到达极致,但是需求方面恢复的速度不及开工恢复速度,所以3季度更加需要关注需求恢复的程度能不能继续带动生产方面的增速。