钢矿早报:需求回落 价格承压

类别:金融工程 机构:中信建投期货有限公司 研究员:赵永均 日期:2020-07-02

  观点与策略:

      钢材方面:钢厂利润尚可,生产积极性仍在,本周供应端产量创出历史新高,达到400.31万吨。消费端,地产及基建施工受雨季及高温影响,施工强度边际走弱,建材需求下滑,本周螺纹表观消费367.8 万吨。表观需求同比去年略低,需求超季节性下滑可能性较大,但考虑到端午节的影响,需求强度是否继续下滑仍需再观察一周。库存方面,钢厂库存本周累库20.14 万吨,社会库存累库12.37 万吨,低需求下货源压力逐渐凸显。基差方面,基差整体偏低,套保压力增加,基差走缩难度加大。整体来看,供需或进入略偏宽松阶段,盘面价格面临压力,短期可震荡偏弱思路操作。

      矿石方面:澳洲主流铁矿石发货量约1797.8 万吨,环比上周增加126.1 万吨,同期,巴西发货量575.4 万吨,环比上周减少57.9 万吨。发货量略有上升,但本周到港量1289 万吨,环比大幅增长405 万吨。库存方面,6 月底港口库存10781.1 万吨,环比上周增加163.94 万吨,港口库存得益于发货量好转,开始累积。整体来看,近期澳巴发货总量向好,铁矿石供需偏紧格局或阶段性缓解。需求端,钢厂高炉开工率和产能利用率仍处高位,虽然螺纹面临需求淡季或在一定程度上影响铁矿需求,但铁矿需求难以出现大幅下降。整体而言,澳巴发货量好转,库存大幅累库,货源紧缺格局得到初步缓解,但需求仍然强劲,预计价格震荡运行为主。

      策略:RB2010 合约震荡偏弱操作为主,其他合约观望为主。