传播文化业行业：春节档票房超2022年同期 经营数据回暖

本报告导读：

    2023年春节档票房超过2022年同期，场均人次上升，平均票价下降，带动观影需求回暖，提振全年电影行业信心。

    摘要：

    2023年春节 档后来居上，引领电影市场回归健康发展。在初一票房成绩不及2022 年的情况下，初二至初四总票房均高于2022 年同期，2023 年春节档总票房已高于2022 年同期。同时，高票价和低人次的症结在2023 年有所缓解，观影需求持续回升，影片定档节奏和进口电影引进逐渐恢复正常。此外，2023 年春节档上映影片口碑较好，国产电影工业化水平有所提升，内容质量的不确定性持续下降，电影产业回归健康发展。据此我们看好全年电影行业的市场表现，推荐标的博纳影业（主投主控《无名》，《红海行动2》等影片期待值较高），受益标的中国电影（主投主控《流浪地球2》）、光线传媒（主投主控《深海》，参投《满江红》、《交换人生》、《中国乒乓》等项目）、万达电影（院线市占率Top1）、欢喜传媒（主投主控《满江红》）、猫眼娱乐（在线票务服务龙头，主发行及参与投资《满江红》等）。

    事件：根据灯塔专业版的数据，截止2023 年1 月24 日20:00，2023年春节档票房收入合计超过35.2 亿元（2022 年大年初一至初三合计票房为35.1 亿元），反超2022 年同期票房成绩。截止2023 年1 月25日22:15，2023 年春节档总票房（含预售）已达50 亿元。

    场均人次提升，平均票价下降，电影市场有望回暖。2023 年春节档初一至初四场均人次分别为每场56.7/48.4/51.2/51.9 人，高于2022 年同期45.9/37.2/38.0/35.5 的场均人次，反映观影需求有所恢复。同时平均票价近十年首次下降，初一平均票价53.2 元较2022 年下降5%以上，有助于降低观影成本，吸引观众回归。此外，由于头部影片时长较长，《流浪地球2》和《满江红》总时长分别达173 分钟和159 分钟，在营业影院数与2022 年基本持平的情况下，排片场次有所减少，前四天总场次减少近37 万场，同比下滑18%。但总体来看，群众观影热情较高，春节档电影多次登上微博和抖音等社交平台热搜榜，为2023 年电影市场疫后复苏博得开门红。

    《满江红》反超登顶，总票房有望达45 亿元。春节档首日《流浪地球2》率先领跑，单日票房达4.8 亿元，场均人次高达73 人/场，初二开始《满江红》口碑逆袭，单日票房登顶，至初三总票房已反超《流浪地球2》。上述两部影片猫眼评分领先档期内其他电影，预测总票房均在30 亿元以上，其中《满江红》预测票房达45 亿元，有望成为2023 年春节档票房冠军。《熊出没·伴我“熊芯”》和《无名》总票房超过4 亿元，领衔票房第二梯队。

    风险提示：春节档票房不及预期，电影口碑不及预期。