航空运输Ⅱ行业周报:夏秋航季部分航线全票价上调 客运航班量已有回升

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2022-05-16

行业综述:

    从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(5 月9 日-5 月13 日)交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别上涨0.64%和下降1.60%。

    航空:夏秋航季部分航线全票价上调,客运航班量呈回升态势夏秋航季部分航线经济舱全价票的价格上调陆续完成,上调幅度均贴近政策规定的10%。2017 年底民航局发布《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》,其中规定每家航空公司每个航季每条航线上调实行市场调节价的经济舱旅客无折扣公布运价上调幅度累计不得超过10%。随着夏秋航季的来临,航司针对部分航线经济舱全价票的价格上调陆续完成,核心航线上调幅度均贴近10%。相较于2017 年,三大航在一线城市对飞、一线与二线城市对飞航线方面的提价幅度在20%-60%。

    国内部分地区疫情形势稳中向好,近一周全国客运航班量环比上周增加6.5%,恢复至2019 年同期的27.9%。据国家卫健委统计,截止5 月13 日24 时国内现有确诊病例6353 例(其中重症病例384例);5 月13 日0-24 时,报告新增确诊病例276 例,其中境外输入23 例,本土病例253 例,疫情形势稳中向好。4 月国内机场出港航班量同比下降77.79%,日均出港航班量2969 架次。本周(5月6 日-12 日)民航客运航班共执行航班27971 架次,环比上周增加6.5%,恢复至2019 年同期的27.9%,日均执行航班3996 架次。

    民航局公布4 月国际航线审批结果,批复新开航线13 条。5 月10日,民航局运输司公布了2022 年4 月国际航线经营许可、临时加班和包机审批情况,共有241 个国内公司国际航线加班包机获批,429 个境外公司国际航线加班包机获批。此次共批复新开航线13条,其中,巴基斯坦航空执飞成都=伊斯兰堡、卡拉奇航班为客货混合航班,国航重庆=法兰克福、东航杭州=多伦多、吉祥航空杭州=赫尔辛基、春秋航空济南=东京成田等9 个航班为疫情期间临时许可的客货混合航班。

    持续关注国际航线政策,航空供需结构有望反转,或迎来量价齐升局面。1)国际航线放开将带来国际游客恢复,带动整体旅客运输需求恢复。2)疫情影响下飞机引进大幅削减,或将低于需求增速。3)票价市场化改革不断推进,盈利弹性有望提升。