传媒行业周报：字节系产品Q3用户使用时长超越腾讯系 持续关注第四季度电商带动营销机会

本周行情：本周传媒板块上涨0.04%，跑输沪深300（0.56%），创业板（0.51%），中小板（0.92%），板块跌幅位于全行业中游。从传媒各个细分板块来看，本周子板块互联网广告营销涨幅列第一，为3.82%。互联网影视音频涨幅第二，为3.22%。游戏涨幅第三，为1.51%。其余板块中，影视下跌-4.93%，动漫下跌-3.84%，其他文化娱乐下跌-3.59%。

    字节系产品第三季度用户使用时长首次夺冠超越腾讯系。10 月20 日，极光发布《2021年Q3 移动互联网行业数据研究报告》，报告显示在2021 年Q3 国内市场，字节系APP的用户使用时长首次超越腾讯系，登顶榜单。Q3，腾讯系用户使用市场占比分别为27.7%/27%/26.7%，字节系的占比为27%/26.9%/27.7%。腾讯系以0.7%和0.1%的微弱优势领先，9 月字节以1%的用户市场占比差距夺冠。百度系和阿里系保持稳定增长。

    从APP 用户安装占比来看，Q3 腾讯系在整体渗透率上依旧保持领先，但四大企业的APP 用户安装占比在8 月份都呈现了下降的趋势。

    快手、抖音宣扬过度消费被罚20 万。 10 月18 日，北京快手科技有限公司、抖音关联公司北京微播视界科技有限公司因违反《中华人民共和国广告法》（2018）第九条第一款第（七）项被罚20 万元，决定机关为北京市海淀区市场监督管理局。两者均因在旗下平台发布某金融视频广告，宣扬过度消费等不正确导向，存在严重价值观问题被罚。

    《鱿鱼游戏》助推奈飞三季度超预期新增用户438 万。韩国网剧《鱿鱼游戏》使得奈飞第三季度全球流媒体新增付费订阅用户人数同比翻倍，达438 万，超过市场预期的372万。公司三季度全球流媒体付费用户总数为2.1356 亿。其中，亚太区域是第三季度付费会员增长的最大贡献者，有约220 万的付费净增长。

    TT 语音母公司趣丸集团递交港股上市招股书。10 月20 日，根据港交所官网显示，TT语音的母公司趣丸集团已于今日正式递交招股书，拟赴港IPO。招股书显示，TT 语音的平均月活跃用户达到了1620 万人，截至今年上半年，用户注册数超过1.44 亿。收入方面，趣丸集团2018 年、2019 年、2020 年收入分别为人民币4.329 亿元、8.363 亿元以及14.934 亿元，截至2021 年6 月30 日，趣丸集团实现营收11.73 亿元，相比去年同期增长95%。

    淘宝、抖音及快手双十一预售活动开启，李佳琪薇娅预售首日累计交易额过200 亿。10月20 日起，淘宝、抖音及快手开启双十一预售活动，三大平台活动时长及规则略有不同。其中，据淘宝直播数据，李佳琦10 月20 日晚直播间累计交易额高达115 亿元，预估销量达3771 万，单品最高销量为187.77 万，单品最高销售额为3.89 亿元，客单价为306 元。薇娅直播间累计交易额达85.33 亿元，客单价317 元。两位头部主播累计交易额超200 亿元，同比大幅超越2020 年预售两日交易额91 亿。抖音于10 月15 日开启双11 活动大促，商家及个人如在活动期间加入双十一标签，将进行优惠流量扶持。快手双11 活动116 购物节将从10 月31 日开始，无预售定金或满减规则。

    截至10 月24 日，传媒板块共计12 家上市公司发布第三季度快报公告。累计共10 家上市公司前三季度归母净利润同比增长，其中两家扭亏为盈。吉比特前三季度实现营业收入34.85 亿，同比增长70.05%，归母净利润达12.05 亿，同比增长52%。本期第三季度营业收入达10.98 亿，归母净利润为3.05 亿。

    投资建议：

    按照中信行业分类，截止2021 年10 月22 日收盘，传媒板块自年初以来指数回调12.66%，板块市盈率为24.87。我们近期建议关注三类行业：1）等版号开启发布后，行业监管靴子落地且前期超跌，如游戏；2）四季度处于全年旺季的行业，如营销；3）符合年轻人娱乐消费趋势的行业，如潮玩。重点推荐芒果超媒、网易、心动公司、吉比特、完美世界。

    此外，我们建议关注细分子行业优质公司投资机会：生活圈营销龙头：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；短视频生态：星期六、快手；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新。

    风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。