新能源行业产业风向标：造车新势力迅速崛起 动力电池供应格局偏紧

　　正文摘要

    　　造车新势力上半年销量激增，带动动力电池总体装机量明显上升。据高工锂电数据显示，2021 年上半年，造车新势力的电池装机数量表现出上升势头，蔚来、理想、小鹏、合众新能源、威马、零跑等企业的电池安装能量为9.456GWh。造车新势力这块的电池选择，之前大部分还是基于主流电池来进行，主要是和宁德时代绑定。但是随着下半年整体动力电池供应格局偏紧，这使得下半年的动力电池供应会有一些分化。

    　　造车新势力主流厂商支撑动力电池市场采购，目前国内最大动力电池采购企业仍为特斯拉。据高工锂电数据，结合动力电池的产量数据估算，蔚来2021 年上半年产量为4.4 万台、小鹏3.2 万台、理想3.05万台，合众2.11 万台和威马的1.29 万台。这几家车企所需要的电池量，总共为9.456GWh，其中蔚来的安装量为4.433GWh 排在第一，小鹏的需求量为2.298GWh，排在第二，理想的安装量为1.177GWh，合众的数量为851MWh 反超威马的695.71MWh。这些造车新势力企业在整个动力电池市场的采购方面也起到了一个支撑性的作用。作为对比，我们看到特斯拉的国内采购量为8.572GWh，加上出口一共约为11GWh，这是国内最大的单一采购企业。

    　　蔚来汽车目前主要采购宁德时代的动力电池。据公司公告，上半年蔚来新能源乘用车产量共计为4.4 万台，动力电池装机量约为4.433GWh。上半年公告数据显示，蔚来在宁德份额排名比较靠前，是仅次于特斯拉的首要客户。按照这个速度来看，2021 年蔚来需求量可能超过10GWh。对于蔚来而言，如果增长顺利，是有必要引进二供和三供的。随着蔚来的产量进一步增加，长期选择独家供应商的可能性在降低。目前来看，在低成本的铁锂方向，蔚来有可能会逐步引入其他供应商来作为补充。

    　　小鹏汽车目前主要采购宁德时代和亿纬锂能的动力电池。据公司公告，上半年小鹏汽车新能源乘用车产量为3.2 万台，动力电池装机量约为2.298GWh，其中宁德时代配套约1.83GWh，亿纬锂能配套约466MWh，两边的数据相比大概是4:1 左右。目前能看到小鹏汽车对铁锂版本是有较大需求，但是目前宁德的铁锂产能很大一部分受制于前端材料，满足特斯拉的需求是第一位的。所以后续随着亿纬锂能在乘用车磷酸铁锂的产能增加，小鹏有望拿下比较大的份额。而且由于铁锂版本的难度对于产业链来说并不是特别难，如果宁德时代下半年保供压力特别大，也会催生出其他第三方企业的供应机会。

    　　理想汽车如后续推出纯电版本电动车，或将加大动力电池采购量。据公司公告，上半年理想汽车新能源乘用车产量为3.05 万台，单台的电量为38.5kWh，对应的电池总安装量为1.177GWh。目前来看，理想汽车的比亚迪电池版本还没上量，都是宁德时代在供应，这个可能和后面纯电动的版本开发也有一定的关系。如果后续理想汽车推出纯电版本，电池供应格局可能会有所改变。

    　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，锂电池排产进度不及预期。