新能源电气设备行业点评:新能源装机再超预期 行业高景气有望持续

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:陈晓 日期:2021-01-21

  国家能源局公布2020年全国风电新增72GW,光伏48GW1 月20 日国家能源局公布2020 年全社会用电量为7.5 万亿千瓦时,同比增长3.1%。全国电源新增装机容量19087 万千瓦,其中水电1323 万千瓦、风电7167 万千瓦、太阳能发电4820 万千瓦。

      风电、光伏装机均超预期,风电装机创历史新高2020 年1-11 月,光伏累计装机达到25.90GW,12 月光伏单月装机达到22.3GW。1-11 月风电累计装机24.62GW,12 月单月装机达到47.05GW。风电光伏12 月装机创历史单月装机新高。

      新能源大势所趋,“十四五”开年大有可为

      目前“十四五”基调已定,新能源占比提高是必然趋势。作为“十四五”

      规划的元年,我们认为2021 年行业高景气将得到延续。根据我们统计,2021 年国内光伏需求中性预测将达到55GW,海外需求将达到110GW以上,全球需求将达到170GW,同比增长30%以上。风电方面,2021年是海上风电补贴的最后一年,预计抢装潮将得到延续。

      新能源发电占比仍低,用电量增长+占比提升带动新能源装机持续增长长期来看,新能源发电占比提升的空间较大,目前全球风/光发电占比分别为5.3%/2.7%,随着用电量的增长、发电占比的提升,未来新能源装机将进一步增长。根据我们测算,预计2020-2025 年光伏CAGR 在20%-30%,风电在15%左右,新能源目前仍处于发展的初期阶段。

      投资建议

      建议关注新能源发电全板块,光伏龙头企业隆基股份、通威股份、晶澳科技等;风电龙头金风科技、明阳智能、泰胜风能等;储能龙头阳光电源、派能科技、固德威等。

      风险提示

      全球贸易争端频发、疫情恶化、装机不及预期等。