食品饮料2020年三季度基金持仓分析：持仓环比提升 板块依旧超配

本期投资提示：

    基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比连续两个季度环比上涨。 2020Q3 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为19.59%，环比20Q2 提升1.97pct，持仓集中度有所提升。

    前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况：2020 年第三季度，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股有四家，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份，持股市值占基金股票投资市值比分别为 2.70% 、1.98%、0.80%、0.71%，其中贵州茅台和五粮液持股市值占比分别位列前二十大重仓股的第一、第二，泸州老窖和伊利股份分列第十、第十四。整体而言，2020 第三季度公募基金对食品饮料重仓个股持仓水平有所回升。位于前二十大重仓股中的食品饮料中白酒个股贵州茅台，五粮液的持仓市值占比均连续两个季度上涨，泸州老窖重回前二十大重仓股行列，其中五粮液提升幅度最大。非白酒个股基金持股市值占比有所上涨，伊利股份结束连续两季度的环比回落，回升至0.71%。

    食品饮料持有基金数情况：2020 年三季度基金配置前10 大食品饮料个股为7 家白酒公司及3 家大众食品公司。与前一季度比较，前10 大个股公司减少了一家肉制品公司双汇发展，并增加了一家调味品公司海天味业。20Q3 贵州茅台持有基金数为1446 只，环比增加98 只；五粮液持有基金数1098 只，环比增加213 只；泸州老窖持有基金数298，环比增加152 只；伊利股份持有基金数592，环比增加166 只。

    板块仍然超配：从2020 年三季度持仓情况看，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为15.88%，环比提升2.40pct，处于自12Q4 以来仅次于19Q2-Q3的较高水平。食品饮料板块占全部A 股流通市值比重为9.61%，环比提升0.71pct，达到09 年以来最高水平。食品饮料板块配置系数1.65，环比上涨0.14，低于2009 年以来均值水平，但板块仍处于超配状态。2020 年三季度，白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为12.49%，环比回升1.87pct，占比处于自12Q4 以来仅次于19Q2-Q3 的较高水平。白酒板块占全部A 股流通市值比重为6.69%，环比回升0.46pct，达到09 年以来最高水平。白酒板块配置系数为1.87，环比上涨0.16，低于2009 年以来均值，但是板块处于超配状态。2020 年三季度，食品板块（非白酒）重仓持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为3.39%，环比上涨0.52pct，低于2009 年以来均值。

    食品板块（非白酒）配置系数1.16，环比回升0.09pct，低于2009 年以来均值2.11，但是板块处于超配状态。

    个股北上资金持股变化：2020 年三季度食品饮料主要个股中，泸州老窖、伊利股份、青岛啤酒等个股沪深港通持股占比提升，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、顺鑫农业、海天味业、双汇发展等个股沪深港通持股占比下降。其中，伊利股份持仓占比提升0.34pct，提升幅度最大；双汇发展持仓占比下降4.09pct，下降幅度最大。