通信行业研究：工业互联网 5G的下一个上甘岭

　　2015 年初，当工业4.0 大潮袭来之时，我们便嗅到了行业变革的气息，率先对工业互联网进行深度覆盖，受到广泛好评。五年时间科技高速发展，工业互联网也有了全新内涵，我们从以下三个维度判断，工业互联网即将进入爆发期，整个行业朝气蓬勃充满机遇。

    　　（1）宏观背景：工业互联网肩负历史使命

    　　我国已是全球第一大工业国，但离工业强国仍有差距，随着人口红利削弱，降本增效推动产业转型升级是必然趋势，工业互联网纳入新基建范畴，将肩负起我国从工业大国向工业强国迈进的重任。当前全球形势风云变幻，逆全球化和保护主义兴起，中美科技战持续拉锯，主要集中在5G、集成电路等高精尖技术领域，在此大背景下，工业互联网将扮演重要角色，为各行业突破科技封锁进行产业赋能，将成为科技创新的重要武器，肩负历史使命。

    　　（2）技术演进：通信、信息技术与产业融合是关键从技术演进角度看，当前底层信息技术更为成熟，5G、云计算、边缘计算、物联网、大数据、AI 等技术在我国发展迅速，处于全球领先水平，而较为薄弱的工业软件、工业平台等也取得了长足发展。随着5G R16 版本的冻结，5G 在工业领域的应用正式加速，北斗三号系统全面建成和卫星互联网的快速发展，也为工业领域提供新的可能性，软硬件+网络底层基础的夯实，为工业互联网发展打好坚实基础，通信、信息技术与产业的交叉融合探索，成为工业互联网加速发展的催化剂。

    　　（3）产业需求：主动转型意愿明显增强，工业互联网迎接新突破今年的疫情上检验了全球各国各产业的数字化程度，受此影响，越来越多的产业和企业意识到数字化的重要性，主动转型升级意愿强烈。以集成电路、通信、航天、军工为主的高精尖领域，通过工业互联网融合大数据、AI、深度学习等新兴技术，打造全生命周期数字化管理实现数字制造闭环，从生产自动化向生产智能化升级。传统制造业则通过工业互联网进行数字化升级，进行降本增效。

    　　整个产业需求旺盛，相关接近方案提供商业绩表现出色，工业互联网迎接全新突破。

    　　投资建议：布局细分领域龙头企业。我们把工业互联网分为六个层级，包括设备层、网络层、平台层、软件层、应用层和安全层，重点布局以上六个细分领域的龙头公司，包括能科股份、佳讯飞鸿、海格通信、七一二、奇安信、移远通信、柏楚电子、中控技术等。

    　　风险提示：全球贸易摩擦加剧；工业互联网发展不及预期。