基金周报

类别:基金 机构:南京证券股份有限公司 研究员:魏晓晓 日期:2023-06-06

1. 海外方面,上周美联储公布5 月初FOMC 会议纪要, 委员会成员一致认为,应在长期内实现最大就业率与2%的通货膨胀率。为了达成这个目标,委员会同意将联邦基金利率的目标范围提高到5%至5.25%。但鉴于货币政策累积收紧的滞后效应以及信贷条件进一步收紧对经济的潜在影响,未来合适的利率目标区间变得不太确定,应密切监测各项数据并评估其对货币政策的影响,但美联储紧缩缓和大势所趋。国内方面,国内货币政策预计维持稳健宽松。国内新产业趋势和政策主导市场走向。市场调整近尾声,向上逻辑未变、市场结构并未恶化。权益市场资金面偏弱。短期震荡调整等待边际新变化,但全年结构性主线不变,仍看好数字经济TMT 和中特估板块,并关注现 代化产业体系。主配偏成长风格,辅配消费与周期,金融与稳定可当配置盘加以配置,细分行业关注数字经济、半导体设备及材料、光伏以及海缆等部分新能源细节环节、食品饮料与纺织及家电等顺周期板块。

    2. 上周货币市场方面,央行公开市场净投放580 亿。资金面整体保持中性偏松。利率债方面,一级市场,利率债发行总额6281.96 亿元,净融资1895.18 亿。二级市场,货币市场层面,本周同业存单收益率显著下行,资金面持续宽松。受基本面主线缺位影响,本周国债收益率整体震荡,其中短端国债收益率小幅下降。近期或有调整的预期,配置建议以中短久期为主。信用债方面,二级市场方面,短久期信用债收益率显著回落,但信用利差被动上行。城投债利差被动上行。产业债利差整体被动上行。二永债利差上行幅度更大,1Y 期品种被动大幅上行。除城投 5YAAA 级品种外,其他非金融永续超额利差均有所压缩。可转债方面,大部分股票指数出现调整,中证转债上证指数呈现一定程度的防御性,转债溢价率水平已经企稳。建议布局股性转债配置力度,选取正股行业景气度高、有一定驱动力、弹性较强的个券,同时注意赎回风险。