2022年公募基金四季报持仓剖析:增持港股与A股医药&计算机等板块

类别:基金 机构:华西证券股份有限公司 研究员:李立峰 日期:2023-01-21

报告摘要:

    一、普通股票型基金股票仓位创新高,配置进一步扩散。截至1月20日,共有2489只主动权益类公募基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)披露四季报,披露率约95%。我们以主动权益类基金披露的十大重仓股为样本,对基金持仓进行分析。Q4公募基金股票仓位上升,普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为90.42%、88.40%,分别较上个季度上升1.45pct、1.71pct,其中普通股票型基金股票仓位创新高。集中度方面,Q4基金配置进一步扩散,前50大重仓股市值比重环比下降3.21pct。

    二、公募基金大幅增配港股,减配主板。Q4公募基金重仓股对主板、创业板、科创板的配置比例分别为61.74%、19.74%、7.16%,分别变动-3.11pct、+0.00pct、-0.07pct,其中主板的配置比例接近历史最低位;公募基金重仓股对港股的配置比例为11.28%,相比上季度上升3.18pct。

    三、医药、计算机增配明显,减配电力设备、电子。增持方面,Q4基金增持比例居前的行业为“医药生物、计算机、机械设备、非银金融、轻工制造、建筑材料”等,增持比例分别为+1.47%、+0.94%、+0.33%、+0.27% 、+0.22% 、+0.18%;减持方面,“电力设备、电子、有色金属、食品饮料、煤炭、房地产”等减持幅度居前,减持比例分别为-1.57%、-0.72%、 -0.68%、-0.67%、-0.58%、-0.49%。

    四、食品饮料重回公募基金第一大重仓板块。Q4公募基金配置比例较高的行业集中在“食品饮料、电力设备、医药生物、电子、计算机”等行业,其中食品饮料、电力设备比重均超过15%;配置比例较低的行业集中在“纺织服装、环保、煤炭、钢铁、建筑装饰”等行业。以沪深300权重作为基准,“食品饮料、医药生物、电力设备、国防军工、电子”等行业获得超配,超配比例分别是+3.94%、+3.76%、+3.66%、+1.71%、+0.91%;“银行、非银金融、公用事业、建筑装饰、家电”低配明显。

    五、1222只公募产品配置科创板,增配金山办公、固德威、澜起科技等个股。“天合光能、金山办公、思瑞浦、西部超导、晶科能源”为公募基金主要重仓的科创板个股,配置市值均超过35亿元。Q4公募基金增配科创板的个股有“金山办公、固德威、澜起科技、天合光能、思瑞浦”等,减配明显的个股有“派能科技、天奈科技、海光信息、禾迈股份、奕瑞科技”。

    六、780只公募产品配置港股,加仓互联网、减持必需消费。780只公募产品配置港股,其中“美团-W、药明生物、香港交易所”配置市值均超过100亿元。Q4基金增配港股互联网,减配必需消费;增配明显的个股有“腾讯控股、药明生物、香港交易所、快手-W、金蝶国际”等,减配比例明显的个股有“青岛啤酒股份、中国神华、华润啤酒、中远海能、中国国航”等。

    风险提示:流动性风险;企业盈利不及预期;海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等);政策监管;疫情反复超预期等。