博时裕富沪深300投资价值分析:长期稳健的沪深300增强

类别:基金 机构:华西证券股份有限公司 研究员:张立宁/杨国平 日期:2022-05-15

博时裕富沪深 300 成立时间久、资产规模大博时裕富沪深300 指数基金是一只老牌基金,成立于2003 年8 月26 日,曾用名为博时裕富证券投资基金。

    2008 年1 月1 日起,基金开始跟踪沪深300 指数。

    博时裕富沪深300 指数基金历史规模较大,成立至今的平均资产规模为83 亿元。近年来规模稳定,截至2022年3 月31 日,资产规模为53.63 亿元。

    目前博时裕富沪深300 指数基金有A、C 两类份额,基金代码分别为050002、002385。

    低风险预算下的长期稳健指数增强策略

    博时裕富沪深300A 年跟踪误差目标为不超过4%,与传统指数增强基金7.50%的跟踪误差目标相比,风险属性明显较低。2014 年起,博时裕富沪深300A 在低风险预算约束下采取指数增强投资策略,明显跑赢沪深300 指数。

    2014 年1 月2 日-2022 年4 月29 日,博时裕富沪深300A 上涨149.21%,年化涨幅11.58%,年化超额收益为4.83%。在10 亿元以上规模的沪深300 被动指数及指数增强基金中,博时裕富沪深300A 收益率排名第三。

    今年以来博时裕富沪深300A 在10 亿元以上的同类基金中超额收益排名第一

    今年以来打新收益明显下降,业绩表现更能体现出指数增强的“真功夫”。

    2022 年1-4 月,博时裕富沪深300A 的超额收益为3.77%,在全部79 只沪深300 被动及增强基金中排名第三;在资产规模10 亿元以上的基金中超额收益排名第一。

    当前沪深300 指数有较高投资价值

    截至2022 年4 月29 日,沪深300 指数TTM 市盈率为11.85 倍,已经回调至接近2019 年初的估值水平,指数的估值吸引力进一步凸显,具有较高投资价值。

    风险提示

    本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息,可能受指数样本股的变化而产生一定的偏差;指数未来表现受到宏观环境、市场波动等多重因素影响,存在一定波动风险。