华宝标普中国A股红利机会指数基金投资价值分析：红利策略配置价值几何？

　　标普中国A 股红利机会指数投资价值分析：

    　　1、 红利策略当前具备独特投资价值。红利相对于成长可以看作是短久期和长久期债券的区别，当前期限利差再次走阔有利红利策略表现。当前标普中国A 股红利机会指数股息率在5.5%左右，位于历史极值水平。红利因子拥挤度虽然在7-9 月拥挤度有明显的上升，但仍处于历史低拥挤水平。同时在当下波动放大的市场下，红利策略具有防御属性的优势。

    　　2、 指数具有独特配置价值。从历史走势来看，指数历史表现优良，自基日以来超额收益显著且明显跑赢沪深300、中证500 指数。从成分股调整审查来看，标普中国A 股红利机会指数每半年调整一次，且每月对成分股是否符合条件进行审查，有效起到再平衡作用。从指数的选样标准来看，标普中国A 股红利机会指数相较别的红利指数增加盈利能力的筛选，成分股盈利能力较高。从红利方案的筛选特点来看，标普中国A 股红利机会指数对成分股的分红稳定性和成长性有较高要求，指数的红利质量要求更高。

    　　3、 指数的风格特征为：均衡市值、低Beta、低估值。指数在2021 年6月公布的持仓大中小市值都有涉及，市值分布较为均衡。指数当前有较低的动量和Beta 的暴露，同时波动率暴露较低。除此之外指数低估性强，估值水平较低且低估水平不断增强。估值修复空间大。

    　　华宝标普中国A 股红利机会指数基金(LOF)当前具有独特投资价值：

    　　1、 华宝标普中国A 股红利机会(LOF)的基金的代码为A:501029、C:005125，基金上市日期为2017 年2 月13 日。基金紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

    　　2、 基金管理公司华宝基金具有长期的指数型产品管理经验。截至2021 年10 月22 日，基金共管理被动指数型基金42 只（包含13 只ETF 联接基金），总规模已达约573.65 亿元，其指数型产品的产品线覆盖广泛，提供全方位被动投资工具。

    　　3、 跟踪指数当前具有独特投资价值。标普中国A 股红利机会指数关注成分股的分红质量，精选分红稳定且处于增长区间的优质资产。指数历史表现优异，自基日以来大幅跑赢同期沪深300 和中证500 指数。指数风格当前为均衡市值、低Beta、低估性强且不断上升，估值修复空间大。

    　　风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金投资策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。