工具型产品研究系列之九十二:易方达碳中和50ETF

类别:基金 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:郑兆磊 日期:2021-07-30

  投资要点

      全球进入低 碳发展时代,能源转型是全球目标,碳达峰正在实现途中。当前全球能源正在向高效、清洁、多元化方向发展,全球主要国家都在加快推进低碳化甚至去碳化的能源转型。我国政府也于2020 年9 月22 日在第七十五届联合国大会上提出:“中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060 年前实现碳中和”。

      光伏:光伏度电成本将持续下降,竞争力不断提升。碳中和目标下,可再生能源将成为能源消费的增量主体,光伏作为可再生能源中成本低且灵活性高的电源,技术进步将带动其成本进一步下降,竞争力持续提升。

      风电:装机稳步增长,弃风率持续下降:截至2021 年6 月,全国风电装机容量达2.9 亿千瓦,同比上升34.7%,新增装机容量1084 千瓦。

      水电:诸多清洁能源中,水电装机容量、实际发电量较高。水电稳定性较强,平均利用小时数较高。由于地理条件等因素,水电资产(特别是大型水电资产)属于稀缺资源,其建设期资本支出巨大,一旦建成则呈现现金牛商业模式。

      电池:新能源汽车带动锂电产业链,全面起量进行时。得益于欧洲碳排放政策、中国双积分政策推动,全球电动化将迎来加速渗透。重磅车型持续投放市场,私人消费兴起。

      中证内地低碳经济主题指数(000977.CSI)发布于2011 年1 月21 日,从沪深A 股中挑选日均总市值较高的50 只低碳经济主题公司股票组成样本股,以反映低碳经济类公司股票的整体走势。指数长短期业绩优秀,高盈利、高成长:

      长短期业绩优异:自基日2010 年6 月30 至2021 年7 月27 日,中证内地低碳经济主题指数年化收益达9.15%,年化波动率为26.49%。短期来看指数近3 月,近6 月及年初至今涨幅分别为27.90%,13.32%及27.27%,均高于主流宽基指数;

    成分股以大中盘股为主,加权平均自由流通市值2632 亿元;

    指数2020 年以来交投较为活跃:2020Q1,2020Q2,2020Q3,2020Q4,2021Q1 及2021Q2 指数日均成交额分别为341.41 亿元,236.85 亿元,349.03 亿元,388.06 亿元,658.02 亿元及480.90 亿元;

      高盈利,高成长:近四个季度,中证内地低碳经济主题指数在总资产净利率以及销售毛利率两方面均优于同期主流宽基指数。2021Q1,中证内地低碳经济主题指数总资产净利率为0.89%,指数营业收入同比增速为53.87%。

      易方达中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金(碳中和50ETF,516070.SH)跟踪中证内地低碳经济主题指数,于2021 年4 月15 日成立,为投资者提供布局碳中和主题的便捷工具。基金紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截至2021 年7 月28 日,基金规模为2.48 亿元,近三月日均成交额达0.27 亿元。基金经理为张湛,在管基金总规模103.36 亿元。

      易方达基金深耕ETF 产品,涵盖多种类别:易方达基金ETF 产品种类丰富,涵盖宽基ETF,行业主题ETF,跨境ETF,商品ETF 等多个类别。

      风险提示:板块表现不达预期风险;本基金属于股票型基金,预期风险收益水平较高;指数与基金历史表现不代表未来。