公募基金产品研究系列之四十五：智能汽车产品力快速提升 首只智能汽车ETF公开发行

　　报告摘要：

    智能汽车产业：正在加速推向市场。智能汽车主要体现在智能驾驶、智能座舱和智能网联等三方面，在新能源汽车的发展和创新下，智能汽车产品正在加速推向市场。汽车智能化产业链包括上游的感知系统、决策系统等产品供应商，中游的新势力和传统车企以及下游出行平台。受益于新能源汽车技术进步与各国政策推广，市场2020 年后新势力格局大幅强化，三季度以来需求不断回暖。智能汽车行业正发生产品力的快速提升，不断助推销量的释放，相关公司将迎来整体性价值重估。新势力爆款车型放量将带动消费者对智能汽车的认知程度，智能驾驶推进超预期将极大改善用户体验，促进销量增长。

    中证智能汽车主题指数：反映智能汽车产业的整体表现。该指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A 股作为样本股，反映智能汽车产业的整体表现。

    　　业绩表现：长期表现优于宽基指数。截至12 月2 日，中证智能汽车指数自基期2012 年6 月29 日以来，累计实现约22.53%的年化收益，长期收益明显优于上证50（8.00%）、沪深300（11.03%）、中证500（12.78%）和创业板指（10.14%）等主流宽基指数。

    　　成分股特征：分布均衡，产业布局完善。该指数成分股布局于智能汽车产业链的不同环节，包括电子（31.39%）、计算机（19.46%）、汽车（16.80%）、通信（13.23%）、电气设备（10.25%）、家用电器（5.65%）和国防军工（3.23%）等7 个申万一级行业。

    　　基本面特征：高研发支出，近期盈利增速高。从成长角度看，根据Wind，2016Q3 至2020Q3，该指数平均单季度的营业收入同比增长率为18.51%，高于上证50（7.89%）、沪深300（9.79%）、中证500（12.69%）和创业板指（14.59%）等主流宽基指数。从研发投入角度看，该指数的研发支出营收占比为120.5%，同样明显高于沪深300 等宽基指数。从估值角度看，截至12 月2 日，该指数的市盈率（TTM）为52.67 倍，市净率（LF）为5.92 倍。

    智能汽车ETF：市场唯一的智能汽车主题ETF 产品。智能汽车ETF（认购代码：515253.OF）是富国基金旗下于12 月1 日至12 月18 日期间公开发行的ETF 产品，同时是市场首只智能汽车主题的ETF 产品。

    核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。