基金研究：月度行业量化配置报告

基于前期《行业轮动方法总结与研究》报告中的研究成果进行行业轮动的模拟投资，每月选出6 个中信一级行业进行等权配置模拟投资组合。

    2020 年年初至2020 年11 月，该模拟组合已经获得31.24%的总收益，好于同期沪深300 和中证500 指数，波动率略大于沪深300，与中证500 接近，回撤明显小于沪深300 与中证500，由月度数据来看行业轮动策略分别以72.73%和81.82%的比例战胜沪深300 和中证500。

    下个月的行业配置建议选择有色金属、煤炭、石油石化、钢铁、汽车、家电，对应的行业ETF 产品选择南方中证申万有色金属ETF、国泰中证煤炭ETF、国泰中证钢铁ETF、国泰中证全指家电ETF、华夏中证新能源汽车ETF、平安中证新能源汽车产业ETF、广发中证全指原材料ETF。

    风险提示：

    由历史数据总结推断的观点，未来可能由于市场变动而失效。

    模型算法可能由于市场不符合假设前提而失效。

    总结的过往经验未必适合未来。

    参考的文献与数据面临逐渐失效的风险。

    市场出现极端环境，使得多种因素出现失效的情况。