创业慧康(300451):飞利浦战略入股 技术、产品协同值得期待

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李沐华/李雪薇 日期:2022-05-15

本报告导读:

    飞利浦受让创业慧康10%股份,成为第二大股东,双方预计将在院端信息化建设展开深入合作,协同效应显著增强。

    投资要点:

    维持增持评级,维持目标价 11.42 元。维持公司盈利预测,预计其2022-2024 年营收分别为22.89/27.92/34.80 亿元,归母净利润分别为5.07/6.07/8.40 亿元。维持目标价11.42 元,维持“增持”评级。

    飞利浦通过协议转让持有创业慧康10%股份,成为第二大股东。2022年5 月12 日,葛航及其一致行动人福鼎嘉盈,周建新及其一致行动人鑫粟科技和宁波铜粟投与飞利浦签署《股份转让协议》,以7.90 元/股的溢价价格受让公司10%股份, 其中转让比例分别为葛航(0.03%),福鼎嘉盈(4.97%),鑫粟科技(4.64%),宁波铜粟(0.36%)。

    转让完成后,葛航仍为第一大股东;飞利浦成为公司第二大股东。

    创业慧康、飞利浦强强合作,发挥技术与业务协同效应。飞利浦深耕医疗行业多年,其医疗设备技术先进,医疗IT 也已在全球拥有上千家客户,具备顶尖的国际临床指南及成熟行业经验。未来,创业慧康将引入飞利浦先进技术,以25 年行业经验助其实现中国本土化,并共同开发电子病历及CDSS 等核心产品,打开新的潜在客户群体;同时也将未来创业慧康走出国门打下基础。

    多重磅政策推动,医疗IT 景气度仍在。自2021 年下半年开始,国家相关部门先后颁布多项重磅行业政策,对医院信息化建设、公共卫生建设、县域医共体建设以及DRG/DIP 建设均提出了明确的方向,预计这些政策将共同助力行业维持景气度上行趋势,看好龙头公司受益。

    风险提示:医疗IT 订单不及预期,医保、互医等业务开展不及预期。