PTA期货及期权日报

　　【行情复盘】

    　　期货市场：今日PTA 价格整理运行为主，TA09 合约价格下跌20 元/吨，跌幅0.36%，收于5514 元/吨。

    　　现货市场：6 月7 日，PTA 现货价格跌5 至5645 元/吨，聚酯询盘尚可，基差涨5 至2309+135 元/吨。

    　　【重要资讯】

    　　原油成本端：本次以沙特为首的OPEC+组织进一步减产目的是对冲全球经济衰退担忧影响，虽近期美国经济数据表现不及预期，引发市场对经济衰退担忧，但7 月份沙特减产100 万桶/日，近端依然提振原油价格，维持原油价格重心抬升判断

    　　PX 方面：PX 供给端回升，需求端随着部分PTA 装置重启开始回升，PX 基本面供需双增，PX 价格受原油影响较大，6 月7 日，PX 价格收978 美元/吨CFR 中国，下跌3 美元/吨。

    　　供给方面：恒力石化一套250 万吨产能装置按计划20 日开始检修，预计检修3 周左右；泉州百宏一套250 万吨装置20 日开始按计划停车，6 月7 日重启；6 月7 日四川能投100 万吨装置重启；山东威联化学250 万吨装置6 月1 日重启，5 日负荷升至9 成；亚东石化75 万吨装置29 日因故障短停，7 日已投料重启；海伦石化一套120 万吨装置停车检修，台化兴业一套120 万吨装置停车，预估停车20 天左右。随着几套装置重启及检修，PTA 开工负荷总体预估回升至77%附近。

    　　需求方面：上周三套聚酯装置检修，两套装置重启，部分工厂提负荷，截至6 月2 日当周，聚酯开工负荷92.2%，周度增加2.1%，本周聚酯开工负荷高位。江浙织机开工负荷74%，周度提升1%，加弹开工负荷83%，周度提升1%。终端工厂原料备货尚可，新订单表现有所分化。产销方面：6.7 日，江浙涤丝产销平均估算5 成左右，产销环比小幅回升。

    　　【套利策略】

    　　随着PTA 部分检修装置重启，供给端边际回升下，利多PX，利空PTA，检修节奏的变动，使得后市PTA 有望弱于PX 运行，但聚酯端需求尚可，在此情况下，预计PTA 现货加工费估值中性，后市窄幅波动为主。

    　　【交易策略】

    　　原油依然处于供给减产以及宏观经济担忧博弈中，预计减产对近月原油影响较为明显，价格重心有望抬升，但由于PTA 几套装置重启，供给端利空PTA，同时09 合约PTA 价格明显处生产成本上方，使得成本端对PTA 利多拉动有所减弱。总体来看，在成本与供需影响下，PTA 价格重心依然有望抬升，运行区间参考5200-5800 元/吨。