新湖能化PP日报

类别:金融工程 机构:新湖期货股份有限公司 研究员:姚瑶/王博艺/严丽丽/薛扬名/杨思佳 日期:2023-02-06

  1)现货:拉丝现货7850元/吨。

      2)上游:揭阳石化与海南炼化计划2月中句正式投产,PP整体负荷水平正常,目前标品拉丝的排产处于正常水平,原油价格偏弱运行,丙烷价格环比回落,PP成本支挥力度减弱;外盘价格环比上涨,欧美地区价格涨幅较大,标品进口窗口关闭3)下游:节后下游陆续复工,开工有提升预期,但下游备货意愿不强;PP出口窗口关闭,不过近期东南亚需求好转,可能会带来一定的出口增量。

      4)库存:石化库存88,+6,石化库存去化速度较慢;中游贸易商库存承压。

      5)产业链利润:上游PDH生产利润情况快速回升;粉料生产利润仍然承压;PP出口窗口关闭;BOPP利润变化不大。

      6)价差:05言约基差-100元/吨,C5含约与09合约接近平水,共聚与拉丝间价差较往年偏弱;拉粉价差走扩,L-PP主力合约价差300元/吨左右。

      新产能即将投产,中游贸易商库存水平承压,下游备货意原不强,PP成本支撑力度减弱,PP价格偏弱运行。长期来看,23年PP的产能投放压力明显大于PE,L-PP价差有走扩趋势,L-PP套利可逢低入场,关注新产能的投放进度.