聚烯烃2022年半年报:供需失衡阶段性缓解 价格前高后低

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:周琴 日期:2022-07-01

  要点总结

      2022 年上半年聚烯烃主要是在原油定价和供需定价上切换,行情在油价上涨及需求预期带动下上涨,但又被弱需求现实打压下来,弱需求贯穿整个上半年,聚烯烃利润持续压缩。

      三季度无论是从国产端还是净进口端,供应增量相对有限,需求面临疫情弱化以及政策影响下的环比改善,平衡表相对平衡,整体矛盾不大。四季度投产压力大,净进口压力上升,整体累库压力大。从策略上看,三季度谨慎乐观,四季度逢高沽空,需求仍是重点。由于当前油制利润仍旧严重亏损,行情依旧受成本影响大。