铁矿石周评:本周震荡下跌

类别:金融工程 机构:国新国证期货有限责任公司 研究员: 日期:2021-05-14

  后市展望

      供给方面,根据数据显示,5.3-5.8 期间,澳大利亚巴西铁矿发运总量2481.9 万吨,环比增加30.3 万吨;澳大利亚发货总量1935.2 万吨,环比增加209.2 万吨;巴西发货总量量546.7 万吨,环比减少178.9 万吨。中国45港到港总量2296.4 万吨,环比增加222.5 万吨;26 港到港总量为2232.3 万吨,环比增加221.7 万吨。受极端天气影响,巴西铁矿发运量有所下降,但国内到港量连续两期出现增长。近期中澳关系的紧张加剧了市场对外矿后续供应的担忧,供应端存在不确定因素,继续关注供应端的变化情况。

      库存方面,本周45 港进口铁矿库存环比减少424.88 万吨至12532.9 万吨,疏港量环比增加5 万吨至301.13万吨。节后钢厂集中补库,导致库存连续三周环比下降,日均疏港量环比出现增加,后期继续关注港口库存的变化情况。

      需求方面,根据我的钢铁网数据显示,本周247 家钢厂高炉开工率80.34%,环比上周下降0.13%,同比去年下降9.51%;高炉炼铁产能利用率90.87%,环比增加0.28%,同比增加0.93%;日均铁水产量241.87 万吨,环比增加0.74 万吨,同比增加2.46 万吨。铁水产量和高炉炼铁产能利用率连续六周环比增加,高炉开工率环比下降,随着铁矿和钢材价格的不断升高,下游终端企业的生产成本也在不断提高,已出现部分终端企业因亏损而被迫停止生产的现象,短期可能会影响终端企业的采购季节性。当前环保减排政策调控仍在持续,近期大商所发布公告就铁矿石期货合约及相关规则修改方案公开征求市场意见,此次方案中下调标准品铁品位,进一步扩大可供交割资源和贴近产业需求,铁矿石期货拟实施滚动交割,这将为企业参与交割提供便利,促进铁矿石期货交易及交割业务的平稳开展。后期继续关注需求端的变化情况。

      整体来看,本期发运量和到港量均出现增加,库存大幅去化,目前铁矿石价格处于高位,国务院常务会议对大宗商品上涨过快的关注引发市场担忧。从中长期来看,国内环保限产不断趋严,一旦压产政策落地,铁矿需求将逐渐走弱,后期继续关注环保限产情况、需求端变化以及海外矿山供应情况。

      技术面上,从周线上看,本周铁矿2109 主力合约创出1358 高点后放量冲高回落,收出长上影的周阴线;从日线上看,今日铁矿2109 主力合约再次出现大幅调整,跌破10 日均线支撑,MACD 有拐头向下死叉迹象,处于震荡偏空走势,短期关注下方20 日均线附近的支撑力度。