股指期货3月月度投资策略：核心资产承压 再通胀逻辑持续

　　投资要点：

    　　经济方面：经济保持稳健复苏，城镇新增就业人口与人均可支配收入增速均继续向上修复。PPI 指数持续上行，有望拉动CPI 触底反弹。

    　　1 月M2 同比增长9.4%，新增社融5.17 万亿，社融存量增速超预期。宏观数据的强势对市场起支撑作用。

    　　流动性方面：节前央行定调货币政策应“稳”字当头，节后又称当前关注重点不在量而在价，缓解了前期市场对资金面收紧的担忧。自2 月以来DR007 基本稳定在央行公开市场7 天逆回购利率附近。预计未来流动性将维持中性。

    　　操作建议：轻仓规避风险，待止跌后布局修复行情；择机介入IC/IH 比价走强策略。

    　　风险因素：海外黑天鹅事件、海外疫情超预期、国内经济超预期