高频数据观察：节前开工率分化

生产：主要开工率指标涨跌互现。钢材供给上涨：本周唐山钢厂高炉开工率56.35%，本周环比上涨0.79 个百分点；产能利用率75.09%，本周环比上涨0.59 个百分点。汽车轮胎生产大幅降温：本周汽车全钢胎开工率环比继续下跌19.32 个百分点，月初至今同比下跌21.44 个百分点，半钢胎继续环比下跌18.82 个百分点，月初至今同比下跌18.81 个百分点。化纤生产开工率下降：本周PTA 开工率环比上涨2.69 个百分点，PX 开工率环比上涨0.79 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下跌0.88个百分点。

    从生产端来看，本周开工情况分化。钢厂开工率、产能利用率相比去年同期以及上个月有所回升，化工产品开工率（PX、PTA）由负转正。汽车轮胎、涤纶长丝开工率持续走弱，且相比去年同期大幅下滑，总体来讲，国内工业生产开工率涨跌互现，状况依旧不乐观。

    需求：商品房销售大幅回落。本周商品房销售回落：30 大中城市商品房成交面积环比回落36.88%，一、二、三线城市分别环比下跌39.86%、36.23%和34.56%。土地成交面积上涨：截至1 月15 日， 100 大中城市成交土地面积1337.99 万平方米，环比上周上涨43.3%。一线城市成交土地占地面积下降49.13%，二、三线城市土地成交面积分别上涨6.71%和64.66%。成交土地溢价率上升：截至1 月15 日，成交土地溢价率约为3.82%，较前周上涨0.41 个百分点。一线城市成交土地溢价率与上周持平，二线城市成交土地溢价率下降2.38%，三线城市成交土地溢价率上升0.48%。

    当前房地产市场有回暖迹象，土地市场热度回升，但商品房销售依旧偏弱。月初至今，100 大中城市成交土地占地面积高于去年同期水平，成交土地溢价率回升至高于去年同期的水平。商品房销售方面，除一线城市销售较为坚挺，仅较去年同期下降3.53%，二、三线城市均较去年同期大幅减少。日前，广东省多地宣布阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限，且政策范围逐步扩大，年后商品房销售有望回暖。

    本周乘用车销量回落。截至1 月15 日的一周，乘用车批发日均销量为4.7 万辆，环比上升14.94%，月初至今同比下降18.38%，乘用车零售日均销量为5.2 万辆，本周环比上涨15%。排除季节性因素，从四周移动平均数据来看，厂家批发乘用车销量环比下降8.5%，厂家零售乘用车销量环比下降1.3%。去年5 月，汽车销量在稳增长政策支持下迎来爆发式增长， 7 月之后增速逐渐回落至负值，12 月份汽车销量增速小幅反弹，开年至今汽车销量再度回落，可能反映汽车购置需求已经在去年集中释放，汽车消费刺激政策后续效果不足。尤其是新能源汽车销量的增长达到了一个瓶颈阶段，在2023 年新能源政策退市后，销量增长乏力。

    钢材补库：从库存来看，螺纹钢，线材和热轧板库存回升，本周环比分别上涨14.4%，20.6%和3.8%，三者库存已经连续数周上涨，除线材以外，螺纹钢、热轧板卷库存均高于往年同期。

    进出口表现依旧低迷：部分港口城市受疫情反复，运输能力下降，叠加外部通货膨胀率高企的影响，出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数（CCFI）延续下跌趋势，本周环比回落3.4%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）延续下跌趋势，本周环比下跌0.2%。散货船市场有所疲软，各船型需求热度回落，BDI 连续数日回落，本周累计大幅回落19.3%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比下跌1.8%。当前进出口同环比均为负值，或指向内外需疲软。

    价格：食品、工业品价格整体上行。食品价格整体上行：本周猪肉价格在连续数周下跌后反弹，平均批发价环比上涨0.6%，除猪肉外，其余肉制品价格整体上行，牛肉、羊肉、鸡蛋价格分别上涨0.4%、0.9%、1.3%，白条鸡价格下跌1.2%。蔬果价格继续上涨，本周28 种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨12.5%，7 种重点监测水果平均批发价环比持平。食品价格整体上行可能与临近春节叠加今年春节月份较早有关。上游产品价格整体上行：大宗商品价格整体上行：原油期货价格上涨，布伦特原油期货结算价环比上涨2.8%，WTI 原油期货结算价环比上涨2.2%。有色期货价格上涨，LME3 个月铜本周环比上涨1.1%，铝价格本周环比持平。工业品价格整体上行：本周南华工业品指数环比上涨2.8%， Myspic 综合钢价指数环比上涨0.2%。长江有色市场铜价格环比上涨2.0%；铝价格环比上涨2.8%；螺纹钢价格环比上涨0.1%；水泥价格下跌1.7%。本周人民币面临贬值压力：本周美元兑人民币汇率环比上涨1%至6.77，人民币有效实际汇率指数环比下降0.7%。

    风险提示：房地产市场超预期，疫情影响超预期。