城投债利差：城投债 各等级利差整体下行

　　总览：各等级城投债利差均下行

    　　10 月22 日，城投债整体利差为162.17bp，与10 月15 日比，下行1.41bp。

    　　分评级来看，AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别为89.83bp、140.36bp、330.46bp，与10 月15 日比，AAA、AA+、AA 城投债整体利差分别下行1.51bp、下行1.64bp、下行0.39bp。

    　　分省份：

    　　10 月22 日，全国城投债信用利差为162.17bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：

    　　第一梯队（400bp 以上）：贵州（605.18bp）、辽宁（452.96bp）、云南（419.67bp）、青海（401.44bp）；

    　　第二梯队（300-400bp）：黑龙江（349.86bp）、天津（326.07bp）；第三梯队（200-300bp）：山西（292.97bp）、广西（267.00bp）、内蒙古（260.87bp）、湖南（240.36bp）、宁夏（223.82bp）、吉林（216.49bp）、新疆（211.05bp）、四川（208.02bp）；

    　　第四梯队（100-200bp）：重庆（173.34bp）、甘肃（165.79bp）、陕西（163.66bp）、河北（161.17bp）、山东（155.56bp）、河南（151.56bp）、湖北（136.4bp）、江西（136.33bp）、安徽（127.61bp）、江苏（127.03bp）；第五梯队（100bp 以下）：浙江（83.29bp）、北京（80.59bp）、福建（75.89bp）、西藏（65.79bp）、广东（60.05bp）、上海（48.75bp）。

    　　其中，利差下行幅度最大的省份为黑龙江（-12.47）、重庆（-6.94）、西藏（-5.55）、河南（-3.34）、吉林（-3.27），利差上行幅度最大的省份为云南（4.41）、贵州（4.12）、青海（2.63）、天津（1.61）、辽宁（1.30）。

    　　分地级市：

    　　10 月22 日，与10 月15 日相比，城投债信用利差上行幅度最大的地级市为河南平顶山市、甘肃平凉市、湖南岳阳市、安徽淮北市、重庆合川区、贵州黔西南州、江西景德镇市、辽宁盘锦市、贵州黔东南州、贵州六盘水市，城投债信用利差下行幅度最大的地级市为重庆江津区、重庆沙坪坝区、黑龙江双鸭山市、福建龙岩市、黑龙江哈尔滨市、江西鹰潭市、河南驻马店市、广西玉林市、新疆阿克苏地区、福建南平市。

    　　风险提示：宏观经济，地方政府债务风险，信用事件超预期爆发，本报告仅为市场监控，不构成投资建议