固定收益周报：中资美元债下跌为主 欧美债涨多跌少

　　美国债市周度观察。1）主权债市场：美债整体收涨。7 月美联储FOMC 会议显示美国经济已经朝着缩减量化宽松所需的目标取得了进展，并宣布建立国内和国外的常设回购工具（SRF）为后续Taper 做铺垫，但整体来看，美联储表态偏鸽，且美国Q2 经济不及预期、最新就业数据表现不佳，以及美国就业市场距离取得实质性进展还有一定差距，上周美债先跌后涨，10 年美债利率收于1.24%、较上周下行5BP；另外，相比于前一周，10Y-2Y 美债期限利差缩窄3BP 至105BP。

    　　2）信用债市场投资级债指数和高收益债指数均上涨。具体来看，美国投资级债券指数上周上涨，整体涨幅为0.36%；高收益债指数上周上涨，整体涨幅为0.06%。

    　　欧洲债市周度观察。1）主权债市场多数上涨。英国、德国债市上涨，长短端利率均下行；法国债市分化，短端利率上行、长端利率下行。2）欧洲投资级债券指数和高收益债指数均上涨。具体来看，投资级债指数上周上涨，整体涨幅为0.10%；高收益债指数上周上涨，整体涨幅为0.19%。

    　　亚洲债市周度观察。1）主权债市场分化。日本债市下跌，长短端利率皆上行；韩国债市分化，短端利率上行，长端利率下行；新加坡债市上涨（或持平），短端利率持平，长端利率下行。2）亚洲新兴国家（除日本）投资级指数和非投资级指数均下跌。此外，日本信用债市场上周下跌。

    　　新兴市场国家债市周度观察。1）主权债市场分化。印度、印尼债市分化，短债涨而长债跌；巴西债市分化，短债跌而长债涨；俄罗斯、南非债市上涨，长短债利率均上行；墨西哥债市下跌（或持平），短端利率上行，长端利率持平；巴基斯坦、土耳其长债上涨。2）新兴市场国家投资级非主权债指数和高收益债指数均下跌。具体来看，新兴市场国家投资级非主权债指数小幅微跌，周内整体跌幅为0.07%；新兴市场国家高收益债指数下跌，周内整体跌幅为0.50%。3）中资美元债收益率平均上行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均上行11.79BP，其中3 年期及以下债券收益率平均上行15.19BP，3-5 年期债券收益率平均上行11.19BP，7 年期及以上期限的债券收益率平均上行6.75BP