转债行业跟踪第20期:一周行业数据

类别:债券 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:房铎/杨冰/陈健恒 日期:2020-12-04

  煤炭

      12 月 2 日动力煤 ZC101 合约历史上首次封涨停板,动力煤期货价格加速上涨后接近 2018 年年初高点,3 日出现回调、逼靠 5 日线后拉起。向前看,当前环渤海港口及长江口煤炭库存均为历史同期低水平,而煤炭进口通关政策未见明显放松,工业生产持续向好和冷冬背景下,煤炭供需仍偏紧。

      光伏及风电

      光伏方面,Solarzoom 披露的光伏经理人指数在前期小幅回调后本周走高,整体水平仍维持高位震荡,中上游制造业景气度仍更高。光伏产业链价格环比稳中有降,硅料因供给增加、且下游企业采购意愿清淡,呈现累跌趋势,而单晶硅片价格坚挺,向前看,随着年底抢装项目结束以及原料端价格松动,不排除后续单晶硅片价格走弱。下游电池片和组件价格趋稳。风电方面,陆上风机价格出现下跌,近期金风科技中标三峡新能源公示青海锡铁山矿区三期99MW 风电场风力发电机组及塔筒采购项目,总中标价为 3.74 亿元,单位 KW 风机价格(塔筒)为 3742 元/kW,除去 600 左右元/kW 塔筒成本,风机价格降至 3100 元/kW 左右。

      建筑、钢铁及水泥

      受原油价格提振影响,沥青期货底部走强,环氧乙烷、丙烯腈现货价格抬升。水泥层面,全国水泥价格指数在前期大幅拉涨后进入稳定区间,具体到各个省份,多数省份水泥价格较两周前均保持稳定,仅蒙古、新疆两地出现明显跌幅。向前看,临近年末,南方多地在建工程处于赶工阶段,且多地区相继发布错峰停产公告,未来水泥价格仍有强支撑、但可能分化加大。钢材方面,主要钢材品种库存继续下行,而期货市场上螺纹钢合约多头拉升谨慎,受冬季限产影响,全国高炉开工情况较前期变化不大、仍处于年内较低水平。

      有色&化工

      本周钴、锂产业链价格较上周变化程度不大,长江有色钴、碳酸锂、氢氧化锂吨价持平,其他有色金属方面,沪铝期货在前期加速冲顶后出现明显回落,消息面上,根据上海有色网数据,由于前期价格迅速拉涨,下游采购意愿受阻,本周电解铝、铝棒社库环比略增,超出市场预期。而跌价后,采购意愿有所修复,我们认为在国内经济恢复的大背景下,铝价后期或将维持高位震荡。本周铜、锌、铅价格继续走高。其他有色金属层面,氧化铽价格继续抬升、而镨钕氧化物有所回调。

      国际油价继续反弹,PTA 期货、国内 PX 出货价格跟随油价反弹,下游涤纶长丝价格变动不明显,PTA 环节开工率继续回升、而江浙纺机、聚酯工厂端未见明显变化。橡胶价格近期高位调整后重拾升势,ABS、甲醛价格在前期拉涨后本周出现回落、PP 上涨势头依旧强劲。农用化工品方面,农药用二氯甲烷、赖氨酸持续走高上涨,农药原药产量月同比数据明显上扬,合成氨、维生素 K3 价格出现累跌,叶酸价格触底持稳、已接近前年低位。其他化工品方面,硝酸价格拉升,双氧水价格平台徘徊,MDI、PPG 及 TDI 价格本周均出现一定程度的下滑。

      汽车&畜牧

      从国内汽车销量的高频数据来看,厂家零售乘用车周度同比增速在 11 月前三周出现正增长正增长,而最后一周录得-3%的下滑,带动四周移动平均值进一步回落至 9.75%,增长势能进一步下降,当周乘用车厂家批发量同比增速仅 4%,为近两个月来低值。另据中汽协数据,11 月汽车行业销量预估完成 273.3 万辆,环比增长 6.2%,同比增长 11.1%。农产品方面,主要城市猪肉、白条鸡价格表现平稳,仔猪价格下滑,毛鸭价格上行。饲料方面,受灾害性天气影响,玉米收获上市期晚于常年,玉米期货持续拉升,但目前来看,玉米上市量呈现增加态势,且由于小麦和玉米吨价差大,部分饲料企业已开始使用小麦替代玉米。