高频数据跟踪(2020年12月第1周)：猪转涨 铜强劲

　　摘要

    　　经济增长：发电耗煤起步不高 生产：总体偏弱。过去一周（11月25日至12月1日）为“跨月周”，由于11月数据几成定局，12月数据点又不多，高频数据为提供的生产端增量信息有限：（1）12月初，发电耗煤量起步不高。12月1日至2日，浙电集团日均发电耗煤量为12.4万吨，略低于11月月均12.5万吨的水平。发电耗煤量起步不高，月内预计呈季节性上升态势。（2）高炉开工率下降。11月27日，全国钢厂高炉开工率67.3%，较11月20日持平。同期，唐山钢厂高炉开工率73.0%，下降2.4个百分点（较8月高点已经回落约10个百分点）；产能利用率78.6%，下降2.0个百分点。（3）汽车轮胎开工率上升。 11月26日，全钢胎开工率75.4%，较11月19日上升1.8个百分点；半钢胎开工率71.3%，上升0.7个百分点。（4）下游织机开工率下降。11月26日，江浙地区下游织机开工率78.5%，较11月19日下降1.3个百分点。 需求：地产销售收跌。（1）11月全月，30城商品房销售同比下跌0.7%。11月，30大中城市商品房日均销售面积为52.2万平方米，环比上涨11.9%，但由于去年同期基数偏高，同比下跌0.7%。其中一线城市表现稍强，同比上涨8.3%，二、三线城市分别下跌4.6%和上涨0.1%。需要指出的是，10月30城商品房销售同比下跌0.8%，而国家统计局公布的商品房销售当月同比上涨15.3%，涨幅反而扩大，两个口径下的数据分歧问题暴露。（2）土地成交偏弱运行。11月1日至29日，土地成交3个月移动同比下跌6.0%。其中一线土地成交同比上涨17.1%，二线和三线城市分别下跌0.9%和12.1%。（3）11月全月，乘用车零售同比增长5%。11月，乘用车零售环比增长3%，同比增长5%；乘用车批发环比增长5%，同比增长8%。（4）钢价表现分化，库存继续去化。建筑用钢价格冲高回落，工业用钢价格维持涨势。12月1日，螺纹和线材较11月24日分别下跌3.3%和0.4%，而热卷和冷轧分别上涨2.2%和0.8%。11月27日，五大钢材社库995万吨，周度减少58.5万吨，随着淡季到来，社库回落速度或将趋缓，对价格支撑减弱。（5）水泥价格平稳。 12月1日，全国水泥价格指数较11月24日上涨0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别基本持平和上涨0.3%。（6）玻璃价格高位续升，库存降至新低。11月30日，浮法玻璃现货均价报95.6元/重量箱，较11月23日上涨0.3%。11月27日，玻璃库存2834万重量箱，库存降至2013年11月以来新低。（7）SCFI指数续创新高。 11月27日，CCFI指数较11月20日上涨4.6%；同期，SCFI指数上涨5.7% 。

    　　通货膨胀：猪价回升，铜价强劲 CPI：农产品价格季节性上涨。随着全国各地陆续降温，农产品价格季节性上涨。12月1日，农产品批发价格指数较11月25日上涨1.3%；分品种看，猪肉、水果和蔬菜周度涨幅较大，分别上涨3.8%、3.2%和2.0%；其次是牛肉、鸡肉、羊肉和鸡蛋，分别上涨1.2%、1.0%、0.8%和0.7%。猪肉方面，受消费旺季预期支撑，猪价止跌回升。12月1日，猪肉平均批发价为41元，短期仍有季节性上涨空间，加之去年同期基数偏低，12月猪价同比有望小幅反弹。 PPI：铜价维持强劲。原油减产协议延迟再生变数，OPEC+成员国会议推迟至12月3日周四举行，油价上行暂缓。12月1日，布伦特和WTI现货价报47.2和44.6美元/桶，较11月24日分别上涨0.7%和下跌0.8%。同时，经济回暖预期下，有色价格表现仍然强劲。12月1日，LME3月铜价和铝价较11月24日分别上涨4.6%和3.6%。