银河证券每日晨报

类别:晨报 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员: 日期:2021-08-02

  总量&固收:7 月政治局会议:稳增长意图明显,跨周期调节:

      强调提升财政效率。跨周期调节:货币政策继续保持合理充裕。预计下半年货币继续保持稳中偏松,利率抬升的压力不大,但综合财政发力托底经济,债券供给扰动,利率下行空间亦有限。大宗商品:

      国内定价的大宗商品会持续受政策严格调控。大宗商品:继续落实碳达峰、碳中和工作,但注意节奏。后续或将很难看到国内定价的大宗商品价格大幅上行。强调科技创新,新经济发展格局进一步强化。没有提及反垄断。

      军工:行业高景气驱动行情走高,建议积极加仓。短期看,随着英航母常态化部署亚太,“围堵中国”趋势渐成,短期对抗升级或再所难免,板块风险偏好将有所提升;中期看,行业景气度有望持续提升,全年快速增长依然可期;长期看,建军百年奋斗目标近在迟尺,“百年变局”势必将加速我军的现代化进程,行业发展有望迎黄金时代。我们建议优选赛道,自下而上精选个股,配置上可更加积极,推荐高成长兼具估值标的,包括中航沈飞(600760)、紫光国微(002049)、七一二(603712)、北摩高科(002985)、高德红外(002414)和火炬电子(603678)等。

      建筑:行业集中度提升,业绩和估值有望触底回升。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013 年的24.38%提升至2020 年的34.49%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE 为7.97 倍,10 年历史分位点为0.2%,安全边际高。建议关注基建、地产竣工端、装配建筑、绿色建筑、碳中和等领域投资机会。推荐中国铁建(601186)、中国建筑(601668)、中国交建(601800)、中国中铁(601390) 、中国中冶(601618) 、中国电建(601669) 、葛洲坝(600068)、中国化学(601117)、华设集团(603018)、金螳螂(002081)等。建议关注鸿路钢构(002541)、上海建工(600170)、隧道股份(600820)、中钢国际(000928)、四川路桥(600039)、中衡设计(603017)等。