交易情绪跟踪第185期：情绪边际回暖 TMT虹吸显著

　　市场情绪边际回暖，TMT 热度历史新高。近期市场情绪边际回暖，新高股、强势股、线上股指标触底回升，外资交易盘与杠杆资金延续入场。结构层面，TMT 虹吸效应明显，上周成交占比升至42.5%，刷新历史峰值，同时个股成交集中度也迫近历史90%分位水平，与之对应的是消费、新能源、银行地产链等板块热度的持续走低。具体而言，IT 服务、数字芯片设计、游戏等近期热度提升居前，而半导体设备、光伏电池组件、电子化学品、中药、生猪养殖热度回落居多。

    　　1、交易结构跟踪

    　　1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所回升。截至3 月24 日，近5 日涨跌中枢有所回升，近5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为0.31%、-0.12%和0.12%。上周二八收益分化有所回升，升至17.60%，二八成交分化程度有所回升，升至28。

    　　2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.74%、1.54%和1.88%。所处历史分位数分别达到87.00%、86.60%和86.70%。上周行业交易集中度整体有所回升。

    　　其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.55%、0.90%和1.23%。所处历史分位数分别达到50.00%、64.50%和62.40%。

    　　3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动0.16%、1.26%和0.87%。所处历史分位数分别达到63.50%、77.80%和72.60%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动9.36%、5.26%和1.57%。所处历史分位数分别达到89.30%、88.80%和75.30%。

    　　2、市场情绪跟踪

    　　上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比回落，A 股股民情绪指标（IISI）回落至-0.79。2）全A 涨跌停比值10 日均线回落至3.61，全A 换手率抬升至5.87%。3）VIX 指数环比回落3.77，回落至21.74。4）全A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回升。其中60 日新高个股数量10 日均线回升至293，60 日新低个股数量10 日均线回升至270；同时历史新高个股数量10 日均线回落至9，历史新低个股数量10 日均线回升至11。

    　　5）趋势占优个股数目回升。其中60 日均线以上个股数目占比环比回升至54.14%，近1 月创历史新高个股数目回升至80。6）全A 市场MACD 强势股占比回升至24.05%，弱势股占比回落至36.75%。7）全A 杠杆资金情绪回落至22.34%。8）外资交易盘净流入MA30 回升至1.76 亿元。

    　　3、宏微观流动性跟踪

    　　1）货币松紧：上周货币净回笼1130 亿元，短期利率整体回落，各期Shibor环比整体回落，国债利率回升，各期信用利差环比回落，人民币小幅升值。

    　　2）资金供给：上周偏股基金新发规模约65.98 亿元，ETF 份额环比增加7.00 亿份，北上资金净流入109.5 亿元，融资余额环比增加153.89 亿元。

    　　3）资金需求：上周IPO 新增4 家，首发融资规模60.01 亿元，产业资本减持规模约121.91 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回升，解禁规模约1224.23 亿元。

    　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。