定增市场周报:宁德时代450亿募足 锦浪科技延伸光伏发电产业链

类别:策略 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:林瑾/彭文玉/胡巧云/王艺儒 日期:2022-07-05

上周2 宗竞价项目均募足,募资额环比大幅提升。上市公告日在上周的定增项目有5 宗,环比增加2 宗,受宁德时代450 亿元募资额的带动,上周定增募资额合计达464.08 亿元,环比增加1551.53%。其中2 宗为竞价项目,且均募足,募资率为100%。2 宗竞价项目基准折价率为7.60%,环比上升8.28pct,宁德时代基准折价率仅3.44%。从市价折价率角度看,2 宗竞价项目市价折价率为8.51%,环比下降1.24pct,其中宁德时代为11.95%。

    本周即将解禁项目全部浮盈。截至7 月4 日,本周即将有8 宗定增项目首次解禁,全部浮盈,浮盈占比为100%,环比增加26.32pct。以7 月1 日收盘价计的解禁资金合计为317.42 亿元,环比下降48.81%。本周即将解禁的唯一1 宗竞价项目——建筑装饰行业标的名家汇的浮动绝对收益率为7.46%,跑赢申万一级行业指数9.04pct。

    上周过会速度加快,平均倒挂幅度环比缩小。上周发审委通过14 宗(其中竞价8 宗),环比增加4 宗;证监会通过4 宗(均为竞价项目),环比减少4 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有156 宗,其中发行价/底价倒挂的项目数4 宗,环比减少1 宗,倒挂家数占比环比减少0.84pct 至2.56%,平均倒挂幅度环比缩小2.26pct 至6.06%。

    锦浪科技延伸光伏发电产业链,电连技术进军集成电路设计领域。上周新增15 家公司的17 宗定增项目,环比增加4 宗;预披露募资额160.28 亿元,环比减少42.78%。其中锦浪科技拟募资不超过29.25 亿元用于年产95 万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设项目、补流。本次募投项目是由核心部件到整体光伏发电系统的产业链延伸,将提升公司组串式逆变器、储能逆变器、大功率逆变器产能规模,优化公司产品结构,满足不断增长的市场需求并培育新的利润增长点。电连技术拟收购FTDI 19.80%股份,并募集配套资金。作为全球USB 桥接芯片领域的领军企业,FTDI 具有高度多样化的各行业一线头部客户。本次交易完成后,公司将新增集成电路设计业务,有利于公司增强技术能力和水平,拓展更多的行业应用,扩大业务的规模,丰富产品的类型及提升产品组件价值量。

    皓元医药发行价下调近三成,2 宗小幅下调募资额。上周共有4 家公司5 宗定增预案修订,环比减少3 宗。皓元医药、新诺威由于实施 2021 年年度权益分派方案,分别将发行价格由下调28.82%、1.35%至 107.72 元/股、10.97 元/股,同时调整发行数量。达志科技、泰和新材分别将募资总额下调5.00%、0.43%至7.60 亿元、29.87 亿元。

    退市金泰股票终止上市,锦龙股份批文到期失效。上周有5 家公司的5 宗定增预案停止实施,环比减少4 宗。其中退市金泰于2022 年6 月1 日收到上海证券交易所《关于山东金泰集团股份有限公司股票终止上市的决定》,上交所决定终止公司股票上市。鉴于公司实际情况发生变化,决定终止本次非公开发行股票事项。锦龙股份由于资本市场环境和融资时机发生变化等因素,至今尚未取得实质进展;同时本次非公开发行股票的股东大会决议已届满12 个月,相关的非公开发行股票方案已到期自动失效。

    风险提示:定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。