市场周报:仍有下行空间

类别:策略 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:朱志勇 日期:2021-10-27

  投资要点

      市场弱势震荡。上证综指报收3,582.60 点,周涨幅0.29 %, 成交金额22,554.65亿元;深圳成指14,492.82 点,周涨幅0.53 %, 成交金额27,484.84 亿元;上证50 指数3,318.13 点,周涨幅 0.71 %,成交金额4,087.25 亿元;沪深300指数4,959.73 点,周涨幅0.56 %,成交金额14,292.71 亿元;中证1000 指数7,438.48 点,周涨幅1.20 %,成交金额11,288.30 亿元; 创业板综指3,479.25 点,周涨幅0.51 %,成交金额9,954.66 亿元。本周弱势震荡,中小市值反弹也难改弱势。日成交金额低位震荡,参与者情绪回落,基金仓位均值回落。整体来看,市场在此区域震荡盘整,成交也维持低位,市场情绪依然谨慎。中小市值仍有下行动力,权重虽支撑指数,但是也无上行动力,因此预计市场仍有下行空间,下探区间底部的概率依然较高,因此依然要注意控制风险。我们依然坚持一直以来的判断,美国货币政策没有明确的信号前,市场将维持震荡的格局,目前交易机会相对减少,因此防御更占主导,注意市场高低位的切换,市场风格的切换也将是未来机会所在。

      热点持续性不强。市场震荡中,热点较为分散。从个股涨幅看,涨幅较大的个股较为分散,重组股表现更明显。跌幅较大的则是主要是风险类个股和自身的波动。从概念指数看也是前期调整较多的化工等周期类个股表现较好,跌幅前列的概念板块也是前面涨幅较大的概念板块。整体看,热点较为分散,且持续性一般。从行业看化工、家用电器、电器设备等行业领涨,采掘、通信等行业表现相对较弱。市场板块的持续性不强,难以有效聚集信心,市场心态依然谨慎。

      不过市场博弈仍在,市场仍以交易为主,整体上市场仍是高低位轮动的现象。

      目前交易量萎缩,预计轮动的节奏将放缓,同时波动的幅度也将减小。我们前期说过,频繁的交易提升了交易成本,这是值得注意的而风险目前风险虽有一定释放,但也仍需修复,预计短期机会将聚焦在防御领域。前期涨幅较大的板块要注意回落的风险。从机会上看,我们依然关注,前期调整较多的消费和科技的热点切换迹象。从驱动力来看,预计未来进入四季度会议较多的时段,政策机会值得关注。同时也要注意三季报带来的业绩风险。

      仍有下行空间。整体来看,市场仍在震荡区间内蓄势,上行动力有限,预计市场会仍向下寻找空间。经济恢复的反复以及美元货币政策的不确定性,增加了市场的不确定性。市场心态谨慎,风险偏好降低,市场的交易属性也在减弱。因此我们仍需耐心等待。同时进入三季报集中披露期,注意业绩波动的风险。虽然交易机会仍存,但也隐含风险,因此我们目前要以安全为主,谨慎为首要原则。注意仓位和收益预期的控制。